Es gab einen sehr hohen Handel mit Put-Optionen auf American Airline und United Airlines, unmittelbar vor 9 11 Diese waren effektiv Gambles, dass ihre Aktienkurse fallen würde, was natürlich passiert ist, sobald die Angriffe stattgefunden haben. Dies zeigt, dass die Händler über Vorkenntnisse verfügen müssen Von 9 11.Dies ist eine komplexe Geschichte, aber die Ansprüche don t immer über die Realität. Obwohl es hohe Volumina gehandelt an diesen Tagen, zum Beispiel waren sie nicht so außergewöhnlich hoch wie einige Websites gerne behaupten Hier ist eine Analyse. Es gab sehr gute Gründe, um American Airlines Aktien zu verkaufen, auch als sie d kündigten nur eine Reihe von schlechten Nachrichten Lesen Sie mehr hier. United Airlines Aktien fielen im Preis, auch Wenn Investoren erwartet, dass sie im Begriff waren, schlechte Ergebnisse dann ihre Put-Optionen freizugeben Wäre auch wert zu kaufen, obwohl im Auge behalten, dass die UAL Put Volumes weren t die höchsten im Jahr sowieso Hier ist unsere Gedanken. Some Punkt auf Geschichten wie die nicht beanspruchte Millionen von UAL setzt als mit einer unheimlichen Erklärung, aber wir sind nicht einverstanden Hier ist warum. Es gab viel reden über potenzielle Insider-Geschäfte in anderen Aktien, auch Wir haben nicht recherchiert diese in jeder Tiefe, aber es lohnt sich darauf hinzuweisen, dass einige Leute glauben, dass die Ansprüche überblasen. Was über die meisten Optionen, die durch eine CIA Verknüpfte Bank Wir haben uns nicht überzeugt. Der 9 11 Bericht der Kommission erwähnt diese Frage in ihren Anmerkungen zu Kapitel 5. Ein einziger US-basierter institutioneller Investor ohne denkbare Beziehungen zu al Qaida kaufte 95 Prozent der UAL am 6. September als Teil von Eine Handelsstrategie, die auch den Kauf von 115.000 Aktien von Amerikaner am 10. September beinhaltete. Ähnlich war ein Großteil des scheinbar verdächtigen Handels in Amerikaner am 10. September auf einen bestimmten US-basierten Optionenhandel Newsletter zurückgeführt, an seine Abonnenten am Sonntag, 9. September, Die diese Trades empfohlen hat. Vielleicht die stärkste Herausforderung an diese Schlussfolgerung kommt von Professor Allen M Poteshman von der University of Illinois in Urbana-Champaign Er beschloss, dies weiter zu untersuchen, die Marktdaten statistisch zu analysieren, um zu versuchen, die Trades Bedeutung zu bewerten Professor Poteshman weist auf mehrere hin Gründe, um die Vorhersage Argument Frage. Trotz der Ansichten, die von den populären Medien, führenden Akademiker und Option Markt Profis, gibt es Grund, die Entschlossenheit der Beweise, dass Terroristen gehandelt in der Option Markt vor dem 11. September Angriffe Ein Ereignis, dass Wirft Zweifel an den Beweisen ist der Absturz eines American Airlines Flugzeug in New York City am 12. November Laut der OCC-Website, drei Handelstage vor, am 7. November, war die Put-Call-Verhältnis für Optionen auf AMR-Lager 7 74 On Die Grundlage der Aussagen über die Verknüpfungen zwischen Optionsmarktaktivität und Terrorismus kurz nach dem 11. September, wäre es verlockend gewesen, aus dieser Put-Call-Ratio zu schließen, dass der Terrorismus wahrscheinlich die Ursache für den Absturz vom 12. November war. Anschließend war der Terrorismus Alles außer ausgeschlossen Während es vielleicht der Fall war, dass eine ungewöhnlich große AMR-Put-Call-Ratio am 7. November zufällig beobachtet wurde, stellt diese Veranstaltung sicherlich die Frage auf, ob Put-Call-Verhältnisse, die so groß wie 7 74 sind, in der Tat ungewöhnlich sind Jenseits des Flugzeugabsturzes vom 12. November ist ein Artikel, der am 8. Oktober in Barron s veröffentlicht wurde. Arvedlund 2001 bietet mehrere zusätzliche Gründe dafür, dass es skeptisch gegenüber den Behauptungen ist, dass es wahrscheinlich ist, dass Terroristen oder ihre Mitarbeiter AMR - und UAL-Optionen vor den Anschlägen vom 11. September gehandelt haben. Für den Anfang , Der Artikel stellt fest, dass der schwerste Handel mit den AMR-Optionen nicht in den billigsten, kürzesten datiert, die die größten Gewinne für jemanden, der von den kommenden Angriffen gewusst hätte, vorgestellt haben. Darüber hinaus hatte ein Analytiker eine Verkaufsempfehlung auf AMR herausgegeben Während der Vorwoche, die die Anleger dazu gebracht haben könnte, AMR-Putten zu kaufen. Ähnlich war der Aktienkurs von UAL vor kurzem genug zurückgegangen, um technische Händler zu betreuen, die ihren Put-Kauf erhöht haben könnten, und UAL-Optionen werden von Institutionen, die ihre Aktienpositionen abgesichert haben, stark gehandelt , Trader machen Märkte in den Optionen nicht erhöhen die Frage Preis zu dem Zeitpunkt der Aufträge kam, wie sie hätten, wenn sie glaubten, dass die Aufträge auf ungünstige nichtöffentlichen Informationen basieren die Marktmacher nicht scheinen, um den Handel zu finden, um aus der Gewöhnlich zu dem Zeitpunkt, dass es aufgetreten ist. Jedoch erlässt er dann ein statistisches Modell, was er vorschlägt, ist im Einklang mit Vorwissen nach allen. VI Fazit Optionen Händler, Führungskräfte, Sicherheits-Analysten, Austausch Beamten, Regulierungsbehörden, Staatsanwälte, politische Entscheidungsträger und an Englisch: www. goethe. de/ins/jp/tok/prj/aku/akm/en3097303.htm Die Öffentlichkeit hat großes Interesse daran, zu wissen, ob ein ungewöhnlicher Optionshandel um bestimmte Ereignisse aufgetreten ist. Ein Beispiel für ein solches Ereignis sind die Terroranschläge vom 11. September, und es gab tatsächlich viel Spekulation darüber, ob die Option Marktaktivität darauf hindeutete, dass die Terroristen oder ihre Mitarbeiter hatten in den Tagen bis zum 11. September auf Vorwissen über die bevorstehenden Angriffe gehandelt Diese Spekulation fand jedoch in der Abwesenheit eines Verständnisses der relevanten Merkmale des Optionsmarkthandels statt. Dieses Papier beginnt mit der Entwicklung systematischer Informationen Über die Verteilung der Option Marktaktivität Es konstruiert Benchmark-Ausschüttungen für Options-Marktvolumenstatistiken, die auf unterschiedliche Weise messen, inwieweit das Marktmakler-Volumen Optionsmarktpositionen festlegt, die rentabel sein werden, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs steigt oder fällt. Die Ausschüttungen von Diese Statistiken werden sowohl bedingungslos als auch bei der Konditionierung auf dem Gesamtniveau der Optionsaktivität auf dem Basiswert, dem Rendite - und Handelsvolumen auf dem Basiswert und der Rendite auf dem Gesamtmarkt berechnet. Diese Ausschüttungen werden dann verwendet, um zu beurteilen, ob der Optionsmarkthandel In AMR, UAL, der Standard und Poor s Airline Index, und der SP 500 Marktindex in den Tagen vor dem 11. September war in der Tat ungewöhnlich. Die Option Marktvolumen Ratios in Betracht gezogen werden keine Beweise für ungewöhnliche Option Markt Handel in Die Tage bis zum 11. September Die Volumenverhältnisse sind jedoch aus dem langen und kurzen Putvolumen aufgebaut und das lange und kurze Anrufvolumen, einfach das Kauf von Putten, wäre der einfachste Weg für jemanden, der im Optionsmarkt auf der Vorhersage gehandelt hat Die Angriffe Ein Maß für abnorme Long-Put-Volumen wurde auch untersucht und gesehen, um auf ungewöhnlich hohen Niveaus in den Tagen vor den Angriffen zu sein. Folglich kommt das Papier zu dem Schluss, dass es Beweise für eine ungewöhnliche Option Marktaktivität in den Tagen vor dem 11. September gibt Das ist im Einklang mit Investoren Handel auf Vorkenntnisse der Angriffe. Unsere Frage, die uns beunruhigt, ist dies der Mangel an Analyse der String von schlechten Nachrichten von American Airlines am 7. September, der Handelstag vor dem 10. September, wenn die bedeutendsten Handel trat auf Professor Poteshman erzählte uns per E-Mail. Meine Studie enthält auch Quantil-Regressionen, die die Marktbedingungen für bestimmte Aktien berücksichtigen. Daher gibt es zumindest eine Korrektur der ersten Ordnung für die Negativnachrichten, die am 7. September auf AMR herauskam Sie wirklich behandeln die Nachrichten so einfach Professor Paul Zarembka unterstützt die Ansprüche, sagen. Poteshman findet diese Einkäufe von Optionen auf American Airline Lager hatte nur 1 Prozent Wahrscheinlichkeit, einfach zufällig auftreten. Aber wir nicht sagen, sie waren zufällig, eher, dass sie haben können War eine rationale Antwort auf signifikante schlechte Nachrichten, die am Tag vor Poteshman im Wesentlichen sagen, im Hinblick auf AMR ist, dass die Leute zu viele Puts für das, was durch die 9 7 Nachrichten erklärt werden, daher eine weitere Erklärung erforderlich ist, aber wie können Sie das sagen Ohne die Nachrichten selbst zu analysieren. Schließlich, wenn diese Nachricht war, werden wir wahrscheinlich in sechs Monaten bankrott sein, dann hätten die Put-Verhältnisse wahrscheinlich noch bedeutsamer gewesen, und Poteshmans Modell gab noch mehr Bestätigung der ungewöhnlichen Option Marktaktivität, aber würde das Haben die Idee des Vorwissens wahrscheinlicher gemacht Wir denken nicht so Offensichtlich waren die AMR Nachrichten weniger bedeutend, aber wir würden immer noch sagen, dass Sie die Bedeutung dieser Trades nicht genau beurteilen können, bis Sie es berücksichtigen. Eine andere Komplikation kommt hier in die Tat Dass die Mengen in diesen Aktien waren in der Regel niedrig, von dem, was wir gelesen haben, und dies offensichtlich macht es einfacher für Spikes zu erscheinen Die 9 11 Kommission sagte. Ein einziger US-basierte institutionelle Investor ohne denkbare Beziehungen zu al Qaida gekauft 95 Prozent von Die UAL setzt am 6. September als Teil einer Handelsstrategie ein, die auch den Kauf von 115.000 Aktien von Amerikaner am 10. September beinhaltet. Ähnlich wurde ein Großteil des scheinbar verdächtigen Handels in Amerikaner am 10. September auf einen bestimmten US-basierten Optionshandel-Newsletter zurückgeführt Seine Abonnenten am Sonntag, 9. September, die diese Trades empfohlen. Der 6. September UAL Putts würde automatisch signifikant erscheinen, dann, obwohl nur ein Investor Berichten zufolge hinter ihnen Aber bedeutet das wirklich, Sie können mathematisch zeigen, dass es wahrscheinlich, dass Investor hatte vorauszusagen Von 9 11, ohne Berücksichtigung der anderen Marktbedingungen und Informationen zur Verfügung zur Zeit. Und es ist eine ähnliche Geschichte mit dem AMR Trades Newsletters und teilen Tipper liefern Spikes im Handel jeden Tag, zumindest hier in Großbritannien Es gab schlechte Nachrichten am Freitag Das hätte wohl den Newsletter rechtfertigen können, der darauf hindeutet, dass die Pakete gekauft wurden und ob diese Nachricht vor der Freilassung ausgelaufen war oder vermutet wurde, dann hättest du vielleicht eine Erklärung für frühere Einkäufe, auch Professor Poteshman scheint zu sagen, dass die Händler mehr pessimistisch über die Zukunft von AMR als sie hätten sein sollen, dass sie über die Nachrichten reagierten und mehr Puts kauften, als er es erwartet hatte, aber dann waren seine Statistiken in erster Linie auf Trades basiert, die einzelne Entscheidungen treffen, die eine Institution oder Privatperson beschließt, einige Putze zu kaufen Immer so, dass viele von Leuten gekauft werden, die wenig Forschung selbst machen und einfach den Empfehlungen folgen, wenn der Autor des Newsletters den Kauf sagt, dann ist das, was viele von ihnen tun werden, und je höher die Zirkulation des Newsletters ist, Je größer die daraus resultierende Spike von abnormen Trades wird. Anyway, Screw Loose Change erhöht ein ähnliches Problem oder zwei, die Sie vielleicht betrachten wollen Und bitte don t Ende dieses hier gehen lesen Poteshman s Papier nur um dies für sich selbst zu beurteilen Wenn Sie nicht Großartig bei der Statistik dann etwas davon wird Ihre Augen glasieren über, garantiert, aber es gibt auch interessante Kommentare, die für jedermann zugänglich sind, also insgesamt ist es gut lohnt sich zu lesen. How September 11 Betroffene Die US-Aktienmarkt. To verhindern, dass ein Lager Markt-Kernschmelze, die New Yorker Börse NYSE und die Nasdaq nicht öffnen für den Handel am Dienstag Morgen, 11. September 2001 Als American Airlines Flug 11 stürzte in den North Tower des World Trade Center um 8 Uhr 46 Uhr und American Airlines Flug 175 Treffer Der Südturm um 9.00 Uhr, war es offensichtlich, dass Amerikaner angegriffen wurde. Für mehr, lesen Sie Terrorismus s Effekte an der Wall Street. Die Annahme, dass ein koordinierter terroristischer Angriff von islamischen Radikalen auf einige der ikonischen Strukturen und Institutionen des Landes ausgerichtet war, wurde bestätigt Einige Zeit später an diesem Morgen, als ein Flugzeug das Pentagon traf, und ein viertes entführtes Flugzeug für Washington gebunden wurde, wurde DC von Passagieren in Shanksville, PA. Market Reaction heruntergeholt. Vorhersage von Marktchaos, Panikverkauf und ein katastrophaler Wertverlust im Gefolge von Die Angriffe, die NYSE und die Nasdaq blieben bis zum 17. September geschlossen, die längste Abschaltung seit 1933 Darüber hinaus hatten viele Handels-, Makler - und andere Finanzunternehmen Büros im World Trade Center und konnten nicht im Zuge des tragischen Lebensverlustes funktionieren Und Zusammenbruch der beiden Türme. Im ersten Tag der NYSE Handel nach 9 11, fiel der Markt 684 Punkte, ein 7 1 Rückgang, die Festlegung eines Rekord für den größten Verlust in der Wechselgeschichte für einen Handelstag Am Ende des Handels an diesem Freitag, Ende einer Woche, die die größten Verluste in der NYSE Geschichte sah, war der Dow Jones fast 1.370 Punkte, was einen Verlust von über 14 bedeutete. Der Standard und der schlechte SP-Index verloren 11 6 In diesen fünf Tagen war ein Wert von 1 4 Billionen verloren Von Trading. Major Aktien-Sell-offs traf die Airline und Versicherungssektoren wie erwartet, wenn der Handel wieder aufgenommen Hardest Hit waren American Airlines und United Airlines, Carrier, deren Flugzeuge wurden für die Terroranschläge entführt. Die finanzielle Nachwirkungen American Airlines NYSE AMR Lager sank von einem 29 70 pro Aktie Ende September 11 bis 18 00 je Aktie am 17. September, 39 Rückgang United Airlines NYSE UAL-Aktie sank von 30 82 pro Aktie nahe bei 17 50 pro Aktie am Ende des 17. September, ein 42 Rückgang. Ähnlich steil Rückgang der Reise-, Tourismus-, Gastronomie-, Unterhaltungs - und Finanzdienstleistungssektoren, als Welle der vorübergehenden Angst und Ungewissheit durch die Nation gefegt Unter den Finanzdienstleistungsriesen mit den steilsten Tropfen der Aktienkurse waren Merrill Lynch, die 11 5 verloren und Morgan Stanley Die verloren 13.Insurance-Unternehmen angeblich bezahlt rund 40 2 Milliarden in 9 11 verwandten Forderungen Unter den größten Verlierern war Warren Buffet s Berkshire Hathaway Die meisten Versicherungsunternehmen setzten später Terrorismus Abdeckung. Investing in Schutz Einige Sektoren, jedoch als Ergebnis von gedeihen Die Angriffe Bestimmte Technologie-Unternehmen sowie Verteidigung und Waffen Vertragspartner sahen Preise für ihre Aktien deutlich zu erhöhen, vorauszusehen, einen Anstieg der Regierungsgeschäfte als das Land für den langen Krieg gegen den Terror vorbereitet Aktienkurse auch nach oben für Kommunikation und Pharma-Unternehmen. Auf der Nation S Optionen Austausch, einschließlich der Chicago Board Options Exchange die weltweit größte, Put-und Call-Volumen erhöht entsprechend Put Optionen, die es einem Investor zu profitieren, wenn ein bestimmter Aktienrückgang im Preis, wurden in großen Zahlen auf Airline-, Banken-und Versicherungs-Aktien gekauft Call Optionen, die es einem Anleger ermöglichen, auf Aktien zu profitieren, die im Preis steigen, wurden bei Verteidigungs - und Militärgesellschaften gekauft. Kurzfristig haben die Anleger, die diese Optionen gekauft haben, Geld verdient. Die untere Linie Die US-Wirtschaft ist legendär für ihre Stärke und Widerstandsfähigkeit, Und der nationale Charakter ist beständig optimistisch Es war nicht mehr als ein Monat vor dem Dow Jones vergangen, der Nasdaq und der SP hatten seine Pre-9 11 Preisniveaus wiedererlangt. America s aktuelle wirtschaftliche Probleme können nicht direkt mit den 9 11 Angriffen verknüpft werden, Obwohl ein überzeugendes Argument gemacht werden könnte, dass ein großer Prozentsatz unserer Staatsverschuldung auf den extrem teuren Krieg gegen den Terror im Irak, in Afghanistan und anderswo zurückzuführen ist, der die US-Staatsverschuldung durch Billionen von Dollar erhöht hat. Um mehr über die Investition in diese Zeiten zu erfahren, , Check out Buy Wenn es s Blut in den Straßen ist.1 Ein statistisches Maß für die Streuung der Renditen für eine gegebene Sicherheit oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden. Eine Handlung der US-Kongress verabschiedet 1933 als Banking Act, die kommerziell verboten Banken von der Teilnahme an der Investition. Nonfarm Lohn-und Gehaltsliste bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, private Haushalte und der gemeinnützige Sektor Die US Bureau of Labor. The Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie ist zusammengesetzt Von 1.Angebot auf einem Bankrott Unternehmen Vermögenswerte von einem interessierten Käufer von der Bankrott Firma gewählt Von einem Pool von Bietern. On Sept. 6, 2001, am Donnerstag vor der Tragödie, wurden 2.075 Put-Optionen auf United Airlines und am Sept. gemacht 10, am Tag vor den Anschlägen wurden 2.282 Put-Optionen für American Airlines verzeichnet. Angesichts der damaligen Preise konnten dies Spekulanten zwischen 2 Millionen und 4 Millionen Gewinn erzielen. DURCHGEFÜHRTE DETAILS VON CRIMINAL INSIDER TRADING LEAD DIREKT IN DEN CIA S HIGHEST RANKS. CIA EXECUTIVE DIREKTOR BUZZY KRONGARD MANAGED FIRM DAS HANDLED PUT OPTIONEN AUF UAL. by von Michael C Ruppert. COPYRIGHT, 2001, Michael C Ruppert und FTW Publikationen, Alle Rechte vorbehalten Kann nur für gemeinnützige Zwecke nachgedruckt oder verbreitet werden. FTW, 9. Oktober 2001 - Obwohl es einheitlich von den Mainstream-US-Medien ignoriert wurde, gibt es reichlich und eindeutig, dass a Anzahl der Transaktionen an den Finanzmärkten zeigte ein spezifisches kriminelles Vorwissen der 11. September-Angriffe auf das World Trade Center und das Pentagon Im Falle von mindestens einem dieser Trades - das hat einen 2 5 Millionen Preis nicht beansprucht - das Unternehmen verwendet Platzieren Sie die Put-Optionen auf United Airlines Lager wurde bis 1998 von dem Mann, der jetzt in der Nummer drei Executive Director Position bei der Central Intelligence Agency Bis 1997 AB Buzzy Krongard war Vorsitzender der Investmentbank AB Brown AB Brown wurde erworben Von Banker s Trust im Jahr 1997 Krongard wurde dann, als Teil der Fusion, stellvertretender Vorsitzender von Banker s Trust-AB Brown, einer von 20 großen US-Banken von Senator Carl Levin in diesem Jahr als mit Geldwäsche verbunden Krongard s letzte Position bei Banker s Trust BT war es, private Kundenbeziehungen zu beaufsichtigen In dieser Eigenschaft hatte er direkte Hands-on-Beziehungen zu einigen der reichsten Menschen in der Welt in einer Art von spezialisierten Banking-Operation, die von der US-Senat und anderen Forschern als eng identifiziert wurde Verbunden mit der Geldwäsche von Drogengeld. Krongard Re trat der CIA im Jahr 1998 als Rat an CIA Direktor George Tenet Er wurde zum CIA Executive Director von Präsident Bush im März dieses Jahres gefördert BT wurde von der Deutschen Bank im Jahr 1999 erworben Die kombinierte Firma ist die Einzelne Bank in Europa Und wie wir sehen werden, hat die Deutsche Bank in den Ereignissen, die mit den Anschlägen vom 11. September verbunden sind, eine Reihe von Schlüsseln gespielt. DAS GELTUNGSBEREICH DER BEKANNTEN INSIDER TRADING. Bei der Betrachtung dieser Beziehungen ist es notwendig, die Insiderhandelsinformationen zu betrachten Das wird von Reuters, The New York Times und anderen Massenmedien ignoriert Es ist gut dokumentiert, dass die CIA lange solche Trades - in Echtzeit - als potenzielle Warnungen vor Terroranschlägen und anderen wirtschaftlichen Bewegungen im Gegensatz zu US-Interessen übertroffen hat. Vorherige Geschichten in der FTW Haben speziell die Verwendung von Promis-Software zur Überwachung solcher Trades hervorgehoben. Es ist notwendig, um nur zwei wichtige finanzielle Begriffe zu verstehen, die Bedeutung dieser Trades zu verstehen, verkaufen kurz und Put-Optionen. Selling Short ist die Anleihe von Aktien und verkauft es auf dem aktuellen Markt Preise, aber nicht erforderlich, um tatsächlich die Lager für einige Zeit produzieren Wenn die Aktie fällt nach dem kurzen Vertrag fällt, kann der Verkäufer dann den Vertrag durch den Kauf der Aktie nach dem Preis fallen gefallen und vervollständigen den Vertrag an der Pre - Crash-Preis Diese Verträge haben oft ein Fenster von so lang wie vier Monate. Put-Optionen sind Verträge, die dem Käufer die Möglichkeit geben, Aktien zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen. Erwerb zu Nominalpreisen von zB 1 00 pro Aktie, werden sie in Blöcken verkauft Von 100 Aktien Wenn sie ausgeübt werden, geben sie dem Inhaber die Möglichkeit, ausgewählte Aktien zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem Preis zu verkaufen, der bei der Ausgabe des Vertrages festgelegt ist. Für eine Investition von 10.000 könnte es möglich sein, 10.000 Aktien von United oder American Airlines zu binden Bei 100 pro Aktie, und der Verkäufer der Option ist dann verpflichtet, sie zu kaufen, wenn die Option ausgeführt wird Wenn die Aktie auf 50 gefallen ist, wenn der Vertrag fällig ist, kann der Inhaber der Option die Aktien für 50 kaufen und sie sofort verkaufen 100 - unabhängig davon, wo der Markt dann steht Eine Call-Option ist das Gegenteil einer Put-Option, die in der Tat ist eine Derivate Wette, dass der Aktienkurs steigen wird. September 21 Geschichte von der israelischen Herzliyya International Policy Institute für Counter Terrorismus, mit dem Titel Black Tuesday Die weltweit größte Insider Trading Scam dokumentiert die folgenden Trades im Zusammenhang mit den 11. September Angriffe.- Zwischen September 6 und 7, die Chicago Board Options Exchange sah Käufe von 4.744 Put-Optionen auf United Airlines, sondern nur 396 Call-Optionen Unter der Annahme, dass 4.000 der Optionen von Personen mit Vorkenntnissen über die bevorstehenden Angriffe gekauft wurden, hätten diese Insider um fast 5 Millionen profitiert. - Am 10. September wurden 4.516 Put-Optionen auf American Airlines an der Chicagoer Börse gekauft, im Vergleich zu nur 748 Anrufe An dieser Stelle gab es keine Neuigkeiten, um dieses Ungleichgewicht zu rechtfertigen. Angenommen, dass 4.000 dieser Optionsgeschäfte Insider darstellen, würden sie einen Gewinn von etwa 4 Millionen darstellen. - Die oben erworbenen Put-Optionen waren mehr als sechsmal höher Als normal.- Kein ähnlicher Handel in anderen Fluggesellschaften trat an der Chicago-Börse in den Tagen unmittelbar vor Black Tuesday.- Morgan Stanley Dean Witter Co, die 22 Etagen des World Trade Center besetzt, sah 2.157 seiner Oktober 45 Put-Optionen gekauft in der Drei Handelstage vor dem Schwarzen Dienstag verglichen mit einem Durchschnitt von 27 Verträgen pro Tag vor dem 6. September Morgan Stanley s Aktienkurs fiel von 48 90 auf 42 50 in der Folge der Angriffe Unter der Annahme, dass 2.000 dieser Optionen Verträge wurden auf der Grundlage von Wissen von gekauft Die ankommenden Angriffe, ihre Einkäufer hätten von mindestens 1 2 Millionen profitieren können. - Merrill Lynch Co, die 22 Etagen des World Trade Centers besetzte, sahen 12.215 Oktober 45 Put-Optionen, die in den vier Börsentagen vor den Anschlägen gekauft wurden Diese Aktien waren 252 Verträge pro Tag eine 1200-Zunahme Beim Handel wieder aufgenommen, Merrill s Aktien von 46 88 auf 41 50 unter der Annahme, dass 11.000 Optionskontrakte von Insidern gekauft wurden, wäre ihr Gewinn etwa 5 5 Millionen.- Europäische Regulierungsbehörden untersuchen Trades in Deutschland s Münchener Rück, Schweiz Schweizer Franken und AXA von Frankreich, alle großen Rückversicherer mit Exposition gegenüber der Black Tuesday Katastrophe FTW Note AXA besitzt auch mehr als 25 von American Airlines Lager die Angriffe ein doppeltes whammy für sie. Am September 29, 2001 - in einer lebenswichtigen Geschichte, die von den großen Medien unbemerkt gegangen ist - die San Francisco Chronicle berichtet, haben Investoren noch mehr als 2 5 Millionen in Gewinnen zu sammeln, die sie Handel Optionen in der Aktie von United Airlines vor dem 11. September, Terroristische Angriffe, nach einer Quelle, die mit den Trades und den Marktdaten vertraut ist. Das unbesonnene Geld wirft den Verdacht auf, dass die Investoren, deren Identitäten und Nationalitäten nicht öffentlich gemacht wurden, über die Streiks informiert hatten Handel für vier Tage nach den Anschlägen machte es unmöglich, schnell auszutauschen und behaupten den Preis, bevor die Ermittler begannen zu suchen. Oktober Serie Optionen für UAL Corp wurden in sehr ungewöhnlichen Bänden drei Handelstage vor den Terroranschlägen für einen Gesamtaufwand von 2.070 Investoren gekauft Kaufte die Optionskontrakte, jeweils 100 Aktien, für jeweils 90 Cent Dies entspricht 230.000 Aktien Diese Optionen sind jetzt mit mehr als 12 Stück verkauft Es gibt noch 2.313 so genannte Put-Optionen im Umlauf von 2 77 Millionen und repräsentiert 231.300 Aktien nach dem Optionen Clearinghouse Corp. Die Quelle vertraut mit den United Trades identifiziert Deutsche Bank Alex Brown, die amerikanische Investment Banking Arm der deutschen Riesen Deutsche Bank, als die Investmentbank verwendet, um zumindest einige dieser Optionen zu kaufen Dies war die Operation von Krongard bis als geführt Vor kurzem als 1998. In anderen Nachrichtengeschichten berichtet, war die Deutsche Bank auch die Drehscheibe der Insiderhandelstätigkeit, die mit der Münchener Rück kurz vor den Anschlägen verbunden war. CIA, DIE BANKEN UND DIE BROKERS. Unter den Zusammenhängen zwischen der CIA und der Banken - und Vermittlungswelt ist es möglich Kritisch, um die bereits erschreckenden Implikationen der oben genannten Enthüllungen zu erfassen Lassen Sie uns die Geschichte von CIA, Wall Street und den großen Banken anschauen, indem Sie einige der Hauptakteure in der Geschichte der CIA betrachten. Clark Clifford - Das Nationale Sicherheitsgesetz von 1947 wurde geschrieben Von Clark Clifford, einem Demokratischen Partei-Kraftpaket, ehemaliger Verteidigungsminister und einmaliger Berater von Präsident Harry Truman In den achtziger Jahren, als Vorsitzender der ersten amerikanischen Bancshares, war Clifford maßgeblich daran beteiligt, die korrupte CIA-Drogenbank BCCI eine Lizenz zum Betrieb zu bekommen Amerikanische Ufer Sein Beruf Wall Street Anwalt und Banker. John Foster und Allen Dulles - Diese beiden Brüder entwarfen die CIA für Clifford Beide waren in der Intelligenz Operationen während des Zweiten Weltkriegs tätig Allen Dulles war der US-Botschafter in der Schweiz, wo er häufig mit Nazi-Führern traf und sah Nach US-Investitionen in Deutschland John Foster fuhr fort, Staatssekretär unter Dwight Eisenhower zu werden, und Allen fuhr fort, als CIA Direktor unter Eisenhower zu dienen und wurde später von JFK gefeuert. Ihre Berufe Partner in der mächtigsten - bis heute - Wall Street Anwaltskanzlei Von Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagans CIA-Direktor und OSS-Veteran, der als Chef-Wrangler während der Iran-Contra-Jahre diente, war unter Präsident Richard Nixon, Vorsitzender der Securities and Exchange Commission sein Beruf Wall Street Anwalt und Börsenmakler Doherty - Der derzeitige Vizepräsident der New Yorker Börse für die Vollstreckung ist der pensionierte General Counsel der Central Intelligence Agency. George Herbert Walker Bush - Präsident von 1989 bis Januar 1993, diente auch als CIA Direktor für 13 Monate von 1976-7 Er Ist nun ein bezahlter Berater der Carlyle Group, der 11. größte Verteidigungsunternehmer in der Nation, der auch gemeinsame Investitionen mit der bin Laden family. AB Buzzy Krongard - Der derzeitige Exekutivdirektor der Central Intelligence Agency ist der ehemalige Vorsitzende der Investition Bank AB Brown und ehemaliger stellvertretender Vorsitzender von Banker s Trust. John Deutch - Dieser pensionierte CIA Direktor der Clinton Administration sitzt derzeit an der Tafel an der Citigroup, der zweitgrößten Bank der Nation, die wiederholt und offen in die dokumentierte Wäsche von beteiligt war Drogengeld Dies beinhaltet Citigroup s 2001 Kauf einer mexikanischen Bank bekannt, um Drogengeld zu waschen, Banamex. Nora Slatkin - Dieser pensionierte CIA Executive Director sitzt auch auf Citibank s board. Maurice Hank Greenburg - Der CEO von AIG Versicherung, Manager der drittgrößten Kapitalanlage-Pool in der Welt, wurde als ein möglicher CIA-Direktor im Jahr 1995 geschwommen FTW ausgesetzt Greenberg s und AIG s lange Verbindung zu CIA Drogenhandel und verdeckte Operationen in einer zweiteiligen Serie, die kurz vor den Anschlägen vom 11. September AIG unterbrochen wurde S Lager hat sich bemerkenswert gut zurückgezogen, seit die Angriffe Um diese Geschichte zu lesen, gehen Sie bitte zu. One fragt sich, wie viel verdammte Beweise notwendig ist, um auf den jetzt unwiderlegbaren Beweis zu reagieren, dass CIA über die Angriffe wusste und sie nicht aufhörte. Was auch immer unsere Regierung ist Tun, was auch immer die CIA tut, ist es NICHT im Interesse des amerikanischen Volkes, besonders derjenigen, die am 11. September gestorben sind. In dieser besonderen Nacht sah die Menge vielversprechend aus, ich stellte mich zwei Frauen dort vor und nach kurzer Zeit, Eine der Frauen erzählte mir, dass sie für die CBOE gearbeitet hat Die CBOE ist die Chicago Board Options Exchange Es ist die Börse, die den Handel behandelt, unter anderem Aktienoptionen, die ich halb scherzhaft gefragt habe, was auch immer mit der CBOE-Untersuchung von all dem passiert ist Gewinne, die von denen, die Put-Optionen auf Airlines Aktien gekauft haben, bevor 9-11 Sie Geld verdienen auf Put-Optionen, wenn eine Aktie geht in Preis. Her beantwortet Boden mich Sie sagte, Es wäre wahrscheinlich leicht für uns zu finden, wer war hinter Die Trades, aber die Regierung kam herein und sagte dem CBOE-Präsidenten, die Untersuchung zu stoppen. Just, um sicherzustellen, dass ich sie richtig hörte, sagte ich zu ihr, Die Regierung kam herein und sagte dem CBOE-Präsidenten nicht zu untersuchen Sie sagte, ja, es War wirklich seltsam. Die Konversation änderte sich für eine Minute, aber ich wollte wieder an die Regierung, die keine Untersuchung wollte, sagte ich zu ihr wieder, ein drittes Mal, um sicherzustellen, dass ich richtig gehört habe. Die Regierung wollte nicht, dass du sie untersuchst. Sie sah Bei mir sagte Ja, das ist richtig Dann sah sie mich ein wenig länger an, sie wusste, dass ich Interesse an diesem Thema hatte, sie sah ein wenig nervös aus und platzte dann zu mir aus. Wir haben die Daten gelöscht. Unsere Daten über die Trades sind weg Der Ursprung. Wer machte die AA Put Optionen Die Tage vor 911 Können Sie an diesem Kommentar Amplify, bitte von Walter J Burien, Jr 12-30-3.Question von John Kaminski 12-30-3 Gentlemen Können wir alle auf einer einzigen Aufgabe zu finden Die die Aufträge für die Put-Optionen in den Tagen unmittelbar vor 9 11 Gespräche, die ich in der beiliegenden E-Mail gehabt habe, scheinen zu zeigen, dass diese Informationen verfügbar sind und nicht durch finanzielle Offenlegungsbeschränkungen geschützt sind. Bitte untersuchen Sie das beiliegende und Brainstorming, wie wir bekommen können Diese Information in die öffentliche Sphäre Es könnte der Faden sein, um das Geheimnis zu enträtseln Entdecken Sie die Namen derjenigen, die anscheinend hatte Vorkenntnisse von 9 11, wie durch ihre versierte Wetten auf das Glück der Vereinigten und amerikanischen Fluggesellschaften angegeben sind, sind ein notwendiger erster Schritt, um diese zu verhören Einzelpersonen, um herauszufinden, woher sie ihre Informationen erhielten, was die Strafverfolgungsgemeinschaft tun sollte, aber offensichtlich isn t Beste Wünsche, John Kaminski ANTWORT VON Walter Burien 12-30-3 John Die fünf Millionen Dollar, die aus der nicht beanspruchten 911 American Airline ausgelöst wurden Ist wirklich chump ändern Der Morgen von 911, US-Anleihen bewegt sich in 3 bis 4 Minuten um 1 5 Punkte hin und her dreimal oder 1.500 pro Vertrag in Sekunden dreimal in weniger als 4 Minuten Die meisten institutionellen Händler handeln in Blöcken von 500 bis 3.000 Verträge Tägliche Transaktionen sind 350.000 bis 400.000 Kontrakte gehandelt Der Anleihemarkthandel wurde etwa eine halbe Stunde nach dem Angriff ausgesetzt. Wenn es wieder geöffnet wurde, zog es in mehreren Tagen um 5 Punkte Jemand, der 1000 Verträge hatte, hätte fünf Millionen Dollar mit einer Million internationalen und inländischen Aktienindex ernten können Futures hätten über fünfzehn Millionen mit einer Million erraten Guess, der die größte Tötung auf kurzen internationalen und inländischen Aktienindexpositionen gemacht hat. Eine Gruppe, die Zehntausende von Short-Positionen in 911 hielt, die etwa 250 Milliarden Dollar im Handumdrehen erfüllten Tipp beginnt mit einem G und endet mit einem T Die folgenden Angaben sind entscheidend für das Verständnis dessen, was du bist und in den Märkten stattgefunden hast. Ich werde mit einem Clip von Allen Greenspan beginnen, der im Wall Street Journal im Jahr 2000 zitiert wurde Sagte er war besorgt über die achtzig 80 Billionen Dollar internationalen Derivatmarkt Was er nicht sagte, war, dass die zusammengesetzten US-Regierung Investmentfonds waren die primäre Benutzer, Spieler, Manipulator und Profiteure in diesem 80 Billionen Dollar Derivat Markt Die staatlichen Investmentfonds sind professionell short players with no equal in opposition A derivative gives the ability for selling the market short on paper even if you do not own the stock, commodity, currency, bonds, etc The government investment managers over the last 30 years have become VERY familiar with using this tactic to reap in hundreds of billions of dollars each year The government, who controls the economic reports, media coverage, and wealth is in a position to manipulate the above and create an environment to secure substantial revenue while everyone else is lying on the shoulder of the road bleeding to death For three months prior and going into 911 the government investment funds had increased their short positions to the largest diversified short positions ever held by them Look at any chart for a commodity or stock Prices collapse four to five times faster than they rise By selling on the domestic and international derivative markets, this makes the largest quick profits, and it is all on paper You do not have to own the physical stock or commodity By using derivatives, and if you have the ability to manipulate the market as was the case on 911 you take the money from those that do own the physical stock or commodity EXAMPLES Sell a gold futures contract on paper at 400 oz then buy it back at 200, margin requirement to do so on 100 ounces is 1000 Now 400 - 200 200 x 100 ounces 20,000 using 1000 Sell a call option or buy a put option on Microsoft stock at 100 per share and then liquidate the option at 50, you just made 50 per share on your short option If the price moves in the direction of your short derivative position substantial moneys are made and you accomplish this not owning the physical stock, commodity, or currency A monopoly Such as US Composite Government Funds controlling the swings in the markets will reap unheard of profits on each and every dramatic swing If there is no volatility, up or down then profits using derivatives are substantially reduced The OVERALL government investment funds are in the trillions of dollars Less than 450 managers control 80 of that revenue They all, in so many words, subscribe to the same newsletter, and discuss strategy at the same club As the public had hundreds of billions of dollars liquidated from their 401k plans as the market dove lower and lower, in a quick yo yo fashion, the government investment funds through the use of derivatives, transfers that wealth into their management accounts and hands Look at the bottom line on the government investment portfolios They will have taken substantial losses on their physical stock holdings but, their derivative profits will greatly offset those losses or in fact in many a case show a net profit towards the overall results Look carefully at cash withdraws transfers made offsetting those profits to give the appearance of an annual operating loss The public provides liquidity in the market place to allow the biggest monopoly the world has ever known to secure more wealth Your government at work Compare the private sector s return on investments over 2001, 2002 dismal compared to government s NET return over the same period of time Substantial US Government investment funds have and are doing the same on the International markets as well Through the use of derivatives, the substantial US Government investment funds control the stock market, gold prices, currency prices, etc Absolute financial control by the largest monopoly on Earth Any, commodity, International Stock market, or corporate complex s value can be strongly suppressed or over inflated for years by a monopoly using derivatives Controlled by paper transactions for commitments to buy or sell without physical ownership of what is bought or sold It does not matter if prices go up or collapses When the US Government investment managers are moving in tandem, controlling the events and news, they reap obscene returns THROUGH THE USE OF DERIVATIVES If you look at WHO was holding the majority of SHORT derivative positions on the domestic and international stock index markets prior to 911, and then reaped over a trillion dollars in profits within weeks from the ensuing collapse of those physical markets, you will find in that group who was responsible for 911 There is one problem in finding this out That being, government controls the release of that information by and through the Federal agencies of the SEC Securities Exchange Commission and CFTC Commodities Futures Trading Commission A small conflict of interest exists here , being that the results of that study would show US government was holding the majority of the international and domestic SHORT positions The airline stock option transaction at issue and that most people have heard about promoted in the news is truly minuscule chump change in comparison Exchange members have access to and keep archive records of the data from their brokerage houses and all other member houses and they are under a nondisclosure agreement BUT, it would not prevent them, if they wished to do so, too tabulate the transactions and issue a Generic report , a specific and targeted generic report Here, you would need to have a significant contact in the financial community of members Even though this type of generic report would not violate their nondisclosure agreement, they would be dead if they issued the report based on what it would show and strongly evidence government investment funds were the primary benefactor , so anonymity would have to be kept when the generic report of the specific stream findings was released The generic report would mandate disclosure of the specifics behind the report by public and international outcry Yes, government is preparing for an uprising in this country So they needed to direct the public eye to a far away enemy so that they can secure control here Greed has thrived within government circles The results of that greed have been obscene and the resulting damage to the morals and health of this country in response is sickening The results of the takeover of the American wealth has been done almost exclusively on paper through manipulation of legislature, the judiciary, and Attorney complex over the last 60 years with the cooperation of the syndicated news media and education With the conquest being done by transferring the wealth on paper, the consequences for the takers was virtually nonexistent The government trading accounts push 65 of the paper in these markets Government investment funds are required disclosure if pursued The CFTC and SEC data tape is definitive for volume and positions held every second of the day The general position streams have no restrictions from disclosure between exchange members They archive and share it live within the financial community of exchange members who are producing and clearing the data When it comes down to individual accounts, private are confidential but government investment funds handled by private managers are not and cannot be held confidential if pried open by any definitive court order from a competent jurisdiction Management for all intents and purposes waves enforcement of nondisclosure rules when handling government funds An intentional cover-up on any disclosure coming forth in this arena per overall government investment funds positions held would be nothing other than treason of the strongest degree, under any color of refusal The showing of derivative transactions both on the domestic and international fronts would burn the government s facade alive Based on the fund trackers, government fund accounts were holding their largest short positions ever going into 911 Well, the natives are getting restless The prize is great, ownership of this country and future control of the planet Hmm Homeland Security But you must ask yourself, security for whom Is the answer becoming obvious to you yet Natives can be pesky little creatures when they realize their families, wives, and children have been raped They can become very hostile when they realize that their wealth was slipped right out of their hands with no consequence to the takers Natives can revolt when they realize these things, and take resentment for the takers continued push to indoctrinate them and their children so that what has been taken and is being taken will continue unabated Here is an age old tactic the takers use when the natives get restless When the takers hear the random war drums starting to beat at home stronger and stronger from the natives due to the abuses of the takers, the takers will use their well structured organization to re-create the pounding of the war drums at home with their selected target afar now being marketed to the natives By doing so the native s attention and hostility can be carefully controlled and directed away from the takers and towards some other entity, the created enemy afar When, and as this happens, look out The takers create a scenario of absolute control, and within this type of environment, the takers will become ruthless beyond all measures after solidifying additional control WW1, WW2, WW3 The war drums are being played consistently louder by the takers The natives cannot afford to sit on the sidelines here Walter Burien PO Box 2112 Saint Johns, Arizona 85936 Video Release - 12 12 03 - TNT The National Tea-Party Self Sufficiency in Government Without Taxation Walter Burien AKA Bubien CTA Commodity Trading Advisor of 14 years 1978-92 National Sales Manager US Trading Championship Money Managers Verified Ratings 10 years 1982-1992 Tenant - 1WTC, NY, NY 1979 - 81 Video Release - 12 12 03 TNT The National Tea-Party Self Sufficiency in Government Without Taxation SUGESTION FROM Walter Burien The one thing I would love to see someone do is Show on the Internet the video of Bush s reactions when he was told 1 WTC tower was hit and then a few minutes later after the second was hit as he addressed that group of kids at school in FL Many have seen this He showed almost zero 0 reaction and continued addressing the kids for some 20 - 25 minutes after being told AND THEN SHOW A WHAT IF INTERNET VIDEO THAT SHOWS The same setting but this time the person comes in and tells Bush two planes attempted to hit the WTC Towers but were shot down before they did And now Bush spins away from the podium and yells What and he immediately leaves the classroom, being upset and startled as he immediately leaves with his aids. Visual reality speaks tons I would LOVE to see someone put the above up on the Web, and do it soon The hit counter on that page would start smoking, if not burst into flames I was a tenant at WTC1 in 1979-81 The primary concern any of the tenants had 20 years ago was a hijacked plane being flown into the towers Here is the Key to unlock the door The extensive flight logs for 20 years from the 3 military bases in the area, and Port Authority responding to air threats is exemplary Thousands of sorties run in response to threats, practice runs, false alarms, done weekly or daily over 20 years Back in the late seventies the NY Post ran an article about the Port Authority bragging how their manned 24 7 response helicopter would be in the air within 4 minutes of an alert call going out per possible air threats to the WTC towers There is one occasion that I am aware of, or in most probabilities that any one else is aware of in this exemplary record of response to air threats covering a period of over twenty years that the intercepts did not launch and were told to stand down, after going on high alert within a minute or two of the threat, not from just one threat but then by two, then three That date was 9 11 01 This in itself is the most condemning fact of them all when that 20 - year record is brought to light The motive then becomes crystal clear in review of that exemplary response record to threats from the air against the WTC towers No, off course or negligent aircraft came close They were always intercepted and told to change their course or they would be blown out of the sky It was a no fly zone and this happened to many pilots that intentionally or unintentionally flew to close to the WTC towers over those 20 years Don t turn you back and look the other way Shoot a wolf in the chicken coop today Walter Burien. On Sept 6, 2001, the Thursday before the tragedy, 2,075 put options were made on United Airlines and on Sept 10, the day before the attacks, 2,282 put options were recorded for American Airlines Given the prices at the time , this could have yielded speculators between 2 million and 4 million in profit. SUPPRESSED DETAILS OF CRIMINAL INSIDER TRADING LEAD DIRECTLY INTO THE CIA S HIGHEST RANKS. CIA EXECUTIVE DIRECTOR BUZZY KRONGARD MANAGED FIRM THAT HANDLED PUT OPTIONS ON UAL. by Michael C Ruppert. COPYRIGHT, 2001, Michael C Ruppert and FTW Publications, All Rights Reserved May be reprinted or distributed for non-profit purposes only. FTW, October 9, 2001 - Although uniformly ignored by the mainstream U S media, there is abundant and clear evidence that a number of transactions in financial markets indicated specific criminal foreknowledge of the September 11 attacks on the World Trade Center and the Pentagon In the case of at least one of these trades -- which has left a 2 5 million prize unclaimed -- the firm used to place the put options on United Airlines stock was, until 1998, managed by the man who is now in the number three Executive Director position at the Central Intelligence Agency Until 1997 A B Buzzy Krongard had been Chairman of the investment bank A B Brown A B Brown was acquired by Banker s Trust in 1997 Krongard then became, as part of the merger, Vice Chairman of Banker s Trust-AB Brown, one of 20 major U S banks named by Senator Carl Levin this year as being connected to money laundering Krongard s last position at Banker s Trust BT was to oversee private client relations In this capacity he had direct hands-on relations with some of the wealthiest people in the world in a kind of specialized banking operation that has been identified by the U S Senate and other investigators as being closely connected to the laundering of drug money. Krongard re joined the CIA in 1998 as counsel to CIA Director George Tenet He was promoted to CIA Executive Director by President Bush in March of this year BT was acquired by Deutsche Bank in 1999 The combined firm is the single largest bank in Europe And, as we shall see, Deutsche Bank played several key roles in events connected to the September 11 attacks. THE SCOPE OF KNOWN INSIDER TRADING. Before looking further into these relationships it is necessary to look at the insider trading information that is being ignored by Reuters, The New York Times and other mass media It is well documented that the CIA has long monitored such trades - in real time - as potential warnings of terrorist attacks and other economic moves contrary to U S interests Previous stories in FTW have specifically highlighted the use of Promis software to monitor such trades. It is necessary to understand only two key financial terms to understand the significance of these trades, selling short and put options. Selling Short is the borrowing of stock, selling it at current market prices, but not being required to actually produce the stock for some time If the stock falls precipitously after the short contract is entered, the seller can then fulfill the contract by buying the stock after the price has fallen and complete the contract at the pre-crash price These contracts often have a window of as long as four months. Put Options are contracts giving the buyer the option to sell stocks at a later date Purchased at nominal prices of, for example, 1 00 per share, they are sold in blocks of 100 shares If exercised, they give the holder the option of selling selected stocks at a future date at a price set when the contract is issued Thus, for an investment of 10,000 it might be possible to tie up 10,000 shares of United or American Airlines at 100 per share, and the seller of the option is then obligated to buy them if the option is executed If the stock has fallen to 50 when the contract matures, the holder of the option can purchase the shares for 50 and immediately sell them for 100 - regardless of where the market then stands A call option is the reverse of a put option, which is, in effect, a derivatives bet that the stock price will go up. A September 21 story by the Israeli Herzliyya International Policy Institute for Counter terrorism, entitled Black Tuesday The World s Largest Insider Trading Scam documented the following trades connected to the September 11 attacks.- Between September 6 and 7, the Chicago Board Options Exchange saw purchases of 4,744 put options on United Airlines, but only 396 call options Assuming that 4,000 of the options were bought by people with advance knowledge of the imminent attacks, these insiders would have profited by almost 5 million.- On September 10, 4,516 put options on American Airlines were bought on the Chicago exchange, compared to only 748 calls Again, there was no news at that point to justify this imbalance Again, assuming that 4,000 of these options trades represent insiders , they would represent a gain of about 4 million.- The levels of put options purchased above were more than six times higher than normal.- No similar trading in other airlines occurred on the Chicago exchange in the days immediately preceding Black Tuesday.- Morgan Stanley Dean Witter Co which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 2,157 of its October 45 put options bought in the three trading days before Black Tuesday this compares to an average of 27 contracts per day before September 6 Morgan Stanley s share price fell from 48 90 to 42 50 in the aftermath of the attacks Assuming that 2,000 of these options contracts were bought based upon knowledge of the approaching attacks, their purchasers could have profited by at least 1 2 million.- Merrill Lynch Co which occupied 22 floors of the World Trade Center, saw 12,215 October 45 put options bought in the four trading days before the attacks the previous average volume in those shares had been 252 contracts per day a 1200 increase When trading resumed, Merrill s shares fell from 46 88 to 41 50 assuming that 11,000 option contracts were bought by insiders , their profit would have been about 5 5 million.- European regulators are examining trades in Germany s Munich Re, Switzerland s Swiss Re, and AXA of France, all major reinsurers with exposure to the Black Tuesday disaster FTW Note AXA also owns more than 25 of American Airlines stock making the attacks a double whammy for them. On September 29, 2001 - in a vital story that has gone unnoticed by the major media - the San Francisco Chronicle reported, Investors have yet to collect more than 2 5 million in profits they made trading options in the stock of United Airlines before the Sept 11, terrorist attacks, according to a source familiar with the trades and market data. The uncollected money raises suspicions that the investors - whose identities and nationalities have not been made public - had advance knowledge of the strikes They don t dare show up now The suspension of trading for four days after the attacks made it impossible to cash-out quickly and claim the prize before investigators started looking. October series options for UAL Corp were purchased in highly unusual volumes three trading days before the terrorist attacks for a total outlay of 2,070 investors bought the option contracts, each representing 100 shares, for 90 cents each This represents 230,000 shares Those options are now selling at more than 12 each There are still 2,313 so-called put options outstanding valued at 2 77 million and representing 231,300 shares according to the Options Clearinghouse Corp. The source familiar with the United trades identified Deutsche Bank Alex Brown, the American investment banking arm of German giant Deutsche Bank, as the investment bank used to purchase at least some of these options This was the operation managed by Krongard until as recently as 1998.As reported in other news stories, Deutsche Bank was also the hub of insider trading activity connected to Munich Re just before the attacks. CIA, THE BANKS AND THE BROKERS. Understanding the interrelationships between CIA and the banking and brokerage world is critical to grasping the already frightening implications of the above revelations Let s look at the history of CIA, Wall Street and the big banks by looking at some of the key players in CIA s history. Clark Clifford - The National Security Act of 1947 was written by Clark Clifford, a Democratic Party powerhouse, former Secretary of Defense, and one-time advisor to President Harry Truman In the 1980s, as Chairman of First American Bancshares, Clifford was instrumental in getting the corrupt CIA drug bank BCCI a license to operate on American shores His profession Wall Street lawyer and banker. John Foster and Allen Dulles - These two brothers designed the CIA for Clifford Both were active in intelligence operations during WW II Allen Dulles was the U S Ambassador to Switzerland where he met frequently with Nazi leaders and looked after U S investments in Germany John Foster went on to become Secretary of State under Dwight Eisenhower and Allen went on to serve as CIA Director under Eisenhower and was later fired by JFK Their professions partners in the most powerful - to this day - Wall Street law firm of Sullivan, Cromwell. Bill Casey - Ronald Reagan s CIA Director and OSS veteran who served as chief wrangler during the Iran-Contra years was, under President Richard Nixon, Chairman of the Securities and Exchange Commission His profession Wall Street lawyer and stockbroker. David Doherty - The current Vice President of the New York Stock Exchange for enforcement is the retired General Counsel of the Central Intelligence Agency. George Herbert Walker Bush - President from 1989 to January 1993, also served as CIA Director for 13 months from 1976-7 He is now a paid consultant to the Carlyle Group, the 11th largest defense contractor in the nation, which also shares joint investments with the bin Laden family. A B Buzzy Krongard - The current Executive Director of the Central Intelligence Agency is the former Chairman of the investment bank A B Brown and former Vice Chairman of Banker s Trust. John Deutch - This retired CIA Director from the Clinton Administration currently sits on the board at Citigroup, the nation s second largest bank, which has been repeatedly and overtly involved in the documented laundering of drug money This includes Citigroup s 2001 purchase of a Mexican bank known to launder drug money, Banamex. Nora Slatkin - This retired CIA Executive Director also sits on Citibank s board. Maurice Hank Greenburg - The CEO of AIG insurance, manager of the third largest capital investment pool in the world, was floated as a possible CIA Director in 1995 FTW exposed Greenberg s and AIG s long connection to CIA drug trafficking and covert operations in a two-part series that was interrupted just prior to the attacks of September 11 AIG s stock has bounced back remarkably well since the attacks To read that story, please go to. One wonders how much damning evidence is necessary to respond to what is now irrefutable proof that CIA knew about the attacks and did not stop them Whatever our government is doing, whatever the CIA is doing, it is clearly NOT in the interests of the American people, especially those who died on September 11.On this particular night the crowd looked promising I introduced myself to two women there, and after a short while, one of the women told me she worked for the CBOE The CBOE is the Chicago Board Options Exchange It is the exchange that handles trading in, among other things, stock options I half-jokingly asked her, Whatever happened to the CBOE investigation of all the profits made by those who bought put options on airlines stocks before 9-11 You make money on put options when a stock goes down in price. Her answered floored me She said, It probably would have been easy for us to find out who was behind the trades, but the government came in and told the CBOE president to stop the investigation. Just to make sure I heard her right, I said to her, The government came in and told the CBOE president not to investigate She said, Yeah, it was really strange. The conversation changed for a minute, but I wanted to get back to the government not wanting an investigation I said to her again, a third time, making sure I heard right, The government didn t want you to investigate She looked at me said Yes, that s right Then she looked at me a little longer, she knew I had interest in this topic, she looked a little nervous and then blurted out to me, We erased the data Our data on the trades is gone Strike The Root. There was very high trading in put options on American Airline and United Airlines, immediately before 9 11 These were effectively gambles that their share prices would fall, which of course is what happened once the attacks took place This shows the traders must have had advance knowledge of 9 11.This is a complex story, but the claims don t always match the reality. Although there were high volumes traded on these days, for instance, they weren t as exceptionally high as some sites like to claim Here s one analysis. There were very good reasons to sell American Airlines shares, too, as they d just announced a string of bad news Read more here. United Airlines stocks were falling in price, too If investors anticipated they were about to release bad results then their put options would also be worth buying although keep in mind that the UAL put volumes weren t the highest in the year anyway Here s our thoughts. Some point to stories like the unclaimed millions from UAL puts as having a sinister explanation, but we disagree Here s why. There was plenty of talk about potential insider dealings in other stocks, too We haven t researched these in any depth, but it s worth pointing out that some people believe the claims were overblown. What about most of the options being put through a CIA-linked bank We weren t convinced. The 9 11 Commission Report mentions this issue in its notes to Chapter 5.A single U S - based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10.Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10th was traced to a specific U S - based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. Perhaps the strongest challenge to this conclusion comes from Professor Allen M Poteshman from the University of Illinois at Urbana-Champaign He decided to investigate this further, analysing market data statistically to try and assess the trades significance Professor Poteshman points out several reasons to question the foreknowledge argument. Despite the views expressed by the popular media, leading academics, and option market professionals, there is reason to question the decisiveness of the evidence that terrorists traded in the option market ahead of the September 11 attacks One event that casts doubt on the evidence is the crash of an American Airlines plane in New York City on November 12 According to the OCC Web site, three trading days before, on November 7, the put-call ratio for options on AMR stock was 7 74 On the basis of the statements made about the links between option market activity and terrorism shortly after September 11, it would have been tempting to infer from this put-call ratio that terrorism probably was the cause of the November 12 crash Subsequently, however, terrorism was all but ruled out While it might be the case that an abnormally large AMR put-call ratio was observed by chance on November 7, this event certainly raises the question of whether put-call ratios as large as 7 74 are, in fact, unusual Beyond the November 12 plane crash, an article published in Barron s on October 8 Arvedlund 2001 offers several additional grounds for being skeptical about the claims that it is likely that terrorists or their associates traded AMR and UAL options ahead of the September 11 attacks For starters, the article notes that the heaviest trading in the AMR options did not occur in the cheapest, shortest-dated puts, which would have provided the largest profits to someone who knew of the coming attacks Furthermore, an analyst had issued a sell recommendation on AMR during the previous week, which may have led investors to buy AMR puts Similarly, the stock price of UAL had recently declined enough to concern technical traders who may have increased their put buying, and UAL options are heavily traded by institutions hedging their stock positions Finally, traders making markets in the options did not raise the ask price at the time the orders arrived as they would have if they believed that the orders were based on adverse nonpublic information the market makers did not appear to find the trading to be out of the ordinary at the time that it occurred. However, he then devises a statistical model, which he suggests is consistent with foreknowledge after all. VI Conclusion Options traders, corporate managers, security analysts, exchange officials, regulators, prosecutors, policy makers, and at times the public at large have an interest in knowing whether unusual option trading has occurred around certain events A prime example of such an event is the September 11 terrorist attacks, and there was indeed a great deal of speculation about whether option market activity indicated that the terrorists or their associates had traded in the days leading up to September 11 on advance knowledge of the impending attacks This speculation, however, took place in the absence of an understanding of the relevant characteristics of option market trading. This paper begins by developing systematic information about the distribution of option market activity It constructs benchmark distributions for option market volume statistics that measure in different ways the extent to which non market maker volume establishes option market positions that will be profitable if the underlying stock price rises or falls in value The distributions of these statistics are calculated both unconditionally and when conditioning on the overall level of option activity on the underlying stock, the return and trading volume on the underlying stock, and the return on the overall market These distributions are then used to judge whether the option market trading in AMR, UAL, the Standard and Poor s airline index, and the S P 500 market index in the days leading up to September 11 was, in fact, unusual. The option market volume ratios considered do not provide evidence of unusual option market trading in the days leading up to September 11 The volume ratios, however, are constructed out of long and short put volume and long and short call volume simply buying puts would have been the most straightforward way for someone to have traded in the option market on foreknowledge of the attacks A measure of abnormal long put volume was also examined and seen to be at abnormally high levels in the days leading up to the attacks Consequently, the paper concludes that there is evidence of unusual option market activity in the days leading up to September 11 that is consistent with investors trading on advance knowledge of the attacks. One issue that troubles us about this is the lack of analysis of the string of bad news delivered by American Airlines on September 7th, the trading day before September 10th, when the most significant trading occurred Professor Poteshman told us via email. My study does include quantile regressions that account for the market conditions on particular stocks Hence, there is at least a first order correction for the negative news that was coming out on Sept 7 on AMR. But can you really treat the news so simply Professor Paul Zarembka supports the claims, saying. Poteshman finds these purchases of options on American Airline stock had only 1 percent probability of occurring simply randomly. But we re not saying they were random, rather that they may have been a rational response to significant bad news delivered the day before Poteshman is essentially saying with regard to AMR is that people bought too many puts for that to be explained by the 9 7 news, therefore another explanation is required, but how can you say that without analysing the news itself After all, if that news had been we ll probably be bankrupt in six months then the put ratios would probably have been even more significant, and Poteshman s model given even more confirmation of unusual option market activity , but would that have made the idea of foreknowledge more likely We don t think so Obviously the AMR news was less significant, but we would still say that you cannot accurately judge the significance of these trades until you take it into consideration. Another complication here comes in the fact that put volumes in these shares were normally low, from what we ve read, and this obviously makes it easier for spikes to appear The 9 11 Commission said. A single U S - based institutional investor with no conceivable ties to al Qaeda purchased 95 percent of the UAL puts on September 6 as part of a trading strategy that also included buying 115,000 shares of American on September 10 Similarly, much of the seemingly suspicious trading in American on September 10 was traced to a specific U S - based options trading newsletter, faxed to its subscribers on Sunday, September 9, which recommended these trades. The September 6th UAL puts would automatically appear significant, then, even though only one investor was reportedly behind them But does that really mean you can mathematically indicate it s likely that investor had foreknowledge of 9 11, without considering the other market conditions and information available at the time. And it s a similar story with the AMR trades Newsletters and share tipsters do deliver spikes in trading every day, at least here in the UK There was bad news on Friday that may well have justified the newsletter suggesting puts be purchased and if that news had leaked or been suspected prior to release then you might have an explanation for earlier purchases, too Professor Poteshman appears to be saying that the traders were more pessimistic about the future of AMR than they should have been, that they over-reacted to the news and bought more puts than he d expect, but then perhaps his statistics were based primarily on trades being individual decisions an institution or private individual decides to buy some puts Newsletters aren t always like that Many are purchased by people who do little research themselves, and simply follow the recommendations provided Therefore if the author of the newsletter says buy puts , then that s what many of them will do, and the higher the circulation of the newsletter, the greater the resulting spike of abnormal trades will be. Anyway, Screw Loose Change raised a similar issue or two that you might want to consider And please don t end this here go read Poteshman s paper just to assess this for yourself If you re not great at statistics then some of it will make your eyes glaze over, guaranteed, but there are also interesting comments that are accessible to everyone, so overall it s well worth a read.
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