Fragen Sie mich nach der Zeit, die ich gab etwa 60.000 im Jahresgehalt zu halten 2 von einem startup039s Lager in billige Mitarbeiter Optionen. Ich ging von einem sehr schönen Gehalt, um Zehntausende weniger zu machen, als ich es auch als frisch aus dem College gemacht habe. Ich kannte die Gründer und sie hatten bereits eine große Erfolgsbilanz und verkaufte Unternehmen. Ich wurde versprochen, dass ich ein Marktgehalt machen würde, wenn wir in 1 Jahr finanziert haben. I039ll erzähle dir die erstaunlichen Ergebnisse dieses Abenteuers, nachdem wir Optionen gesprochen haben. Es gibt ein paar Linsen, die Sie verwenden können, um den Wert der Aktienoptionen zu untersuchen. Greg Anynomous und Chris Barsness sind (meist) durch das Objektiv eines potenziellen Investors suchen. Ihre Antworten sind beide ziemlich gut, wenn Sie planen, in ihren Bestand zu investieren. Sie sehen eher die Bewertung an, als die anderen Linsen den Wert berücksichtigen könnten. I039m nicht sicher, wie eine formale Bewertung getan wird, aber ich mag auch Dan Walter 039s Antwort auch. Ich vermute, dass es in der Regel einen höheren Wert als meine Nummer aber Nach der Bewertung, eine andere Möglichkeit, um Aktienoptionen zu sehen ist durch die Linse der Spekulation. Spekulation ist ähnlich wie ein Träumer von Lotto Tickets denkt: nicht als etwas, das 10 ein Spiel kosten wird, aber als etwas, das vielleicht genug Geld wert ist, um einen Privatjet zu kaufen. Die Handy mit Mathe wissen, dass der erwartete Wert eines Lotterielos ist weniger als die Menge, die Sie ausgeben, um es zu kaufen. Aus den gleichen Gründen kaufe ich keine Lotterielosen, ich versuche nicht, über den zukünftigen Wert der Aktienoptionen zu spekulieren. Auch der aktuelle Wert einer Option in einem Pre-IPO-Unternehmen ist schwer zu bestimmen - obwohl vielleicht der Vorschlag von Dan Walter 039 sinnvoll wäre. Das dritte Objektiv, um Aktienoptionen zu sehen, ist das Kompensationsobjektiv. Dies ist die Linse, die ich benutze, und die Linse, die ich denke, die meisten Leute sollten - besonders wenn man ein Jobangebot betrachtet, wo das Gehalt weniger als Marktpreis ist. Wenn die Aktienoptionen dazu bestimmt sind, an die Stelle des Gehalts zu treten, ist es wichtig, eine Vorstellung von ihrem erwarteten Wert zu haben. Der Zitat von ifquot Wert einer Aktie wahrscheinlich gewonnen039t helfen Ihnen, die Rechnungen zu bezahlen, in Rente gehen oder sogar reichen aussehen. Um Aktienoptionen in einer öffentlich gehandelten Aktie zu bewerten, ist die Materie der Meinung, aber nicht schrecklich schwierig. Zuerst sollten Sie sich den aktuellen Wert der Aktie und schleppenden Jahr039 niedrigster Preis, um eine Vorstellung von der Reichweite des Aktienkurses zu bekommen. Viele öffentlich gehandelte Aktien haben auch öffentlich gehandelte Optionen, die jeder kaufen kann. Ihr Preis gibt Ihnen eine gute Vorstellung vom Marktwert Ihrer Optionen. Aber das ist nicht die Frage. Die Frage ist, wie man Pre-IPO-Aktienoptionen bewertet. That039s entweder ziemlich anspruchsvoll oder ganz einfach. Ich mache es gerne leicht. Für die Zwecke der Entschädigung halte ich den Wert der Mitarbeiteraktienoptionen in einem Pre-IPO-Unternehmen als 0. Warum Wegen der langen Kette von Unsicherheiten, die mit Optionen auf (vermutlich üblichen) Aktien eines Privatunternehmens verbunden sind. Lets Blick auf Optionen und ihre Ungewissheit. Eine Aktienoption ist ein Vertrag, mit dem Sie den zugrunde liegenden Bestand unter bestimmten Bedingungen kaufen können. Aktienoptionen, die als Entschädigung angeboten werden, sind quotcall optionsquot (im Gegensatz zu quotable optionsquot). Es gibt Ihnen das Recht, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem bestimmten Preis zu kaufen - der Ausübungspreis. Wenn der Marktpreis weniger als der Ausübungspreis ist, ist die Option wertlos - es kostet mehr zu üben als der Wert der Aktie. Wenn der Marktpreis für die Aktie mehr wert ist als der Ausübungspreis, dann ist die Option im Geld. Zum Beispiel, wenn Sie eine Option haben, um 1 Anteil der AMD-Aktie für 5 und AMD039s aktuellen Preis zu kaufen ist 2.63, ist die Option wertlos. Es kostet mehr Geld, um die Option auszuüben, als es nur um die Aktien auf dem öffentlichen Markt zu kaufen. Nur ein Narr würde die Möglichkeit in diesem Umstand ausüben. Aber dieses Beispiel ist ein öffentlich gehandeltes Unternehmen. Es sei denn, Ihr privates Unternehmen ist eines der wenigen, die auf sekundären Märkten gehandelt werden, oder das Unternehmen arrangiert ein zweites Angebot für ihre Mitarbeiter, es gibt (fast) keine Möglichkeit, die Optionen in Geld zu verwandeln. Auch wenn es einen sekundären Markt gibt, kann es schwierig sein zu sagen, was der aktuelle Preis für ein Unternehmen ist, bevor er eingestellt wird. In der Regel können Sie nur dann verkaufen, wenn das Unternehmen an die Börse geht, oder (vielleicht) an ein anderes Unternehmen verkauft wird. Nicht mit einer bereiten Weg, um eine Option in Geld zu drehen ist ein bisschen ein bummer, wenn it039s angeblich Entschädigung sein sollte. Sie können Ihre Miete, Ihre Kreditkarten oder Ihre Gebrauchsrechnungen mit Aktienoptionen bezahlen. Und es gibt oft noch mehr Beschränkungen für Aktienoptionen. Optionen beinhalten in der Regel einen Sperrplan. Der Ausübungsplan bestimmt, wann Sie Eigentum an einer Aktienoption erhalten. Ein typischer Zeitplan könnte quasi Jahre mit einem einjährigen cliff. quot sein. In englischer Sprache übersetzt dies in der Regel: "Du erhältst 25 der Aktienoptionen, die wir nach der Arbeit im Unternehmen für ein Jahr versprochen haben. Danach bekommst du die restlichen 75 in Stücke gleichmäßig verteilt über die nächsten drei years. quot Du hast keine Aktienoptionen, wenn du beendest oder 11 Monate nach deiner Arbeit gefeuert wirst. IO39ve hörte Geschichten von Firmen, die geheimnisvoll die meisten ihrer Angestellten gehen, nachdem sie dort arbeiten 10 Monate. Autsch In diesem Szenario, wenn Sie in der Firma für zwei Jahre bleiben, haben Sie nur die Hälfte der Menge in Ihrem Jobangebot diskutiert. Denken Sie daran, dass verschiedene Firmen unterschiedliche Angebote und verschiedene Regeln haben. Wie viele Käse, Optionen haben in der Regel Ablauf Termine. Ein Verfalldatum ist für wenn du noch mit der Firma - ich würde vermuten, dass 5 bis 10 Jahre typisch sein könnten. Das andere Gültigkeitsdatum ist, wenn Sie das Unternehmen verlassen. Wenn du das Unternehmen verlässt (oder entlassen wirst), hättest du vielleicht nur eine gewisse Anzahl von Tagen, um den Ausübungspreis auf deine Aktien zu zahlen - ansonsten erlöschen sie. Wenn Sie 1.000 ausgegebene Aktien mit einem 10-Basispreis haben, müssen Sie 10.000 bezahlen, bevor sie ablaufen - wenn Sie entscheiden, dass sie es wert sind. Eine andere Sache ist die Bewertung der Aktie. Oft werden die Mitarbeiter Stammaktien erhalten, während das Gründungs-Team und die Anleger Vorzugsaktien oder eine Mischung aus beiden erhalten. Wie die anderen Antworten sagen, im Gegenzug Stammaktien ist weniger wert als Vorzugsaktien. Dies macht deutlich weniger, was der Wert der Stammaktien ist. Kenntnis der Anzahl der ausstehenden Aktien oder Aktien und die Gesamtbewertung isn039t genug Daten, um die Stammaktien zu bewerten. Es ist nicht wichtig für die Einstellung von Werbern, eine Bewertung für Mitarbeiteraktienoptionen zu verlangen, die auf der Bewertung der Vorzugsaktien basiert. Diese Anwerber sind bösartig. Sie kennen wohl nur alle Nuancen der Startpreisen. Um alles noch weniger klar zu machen, könnten einige Investoren Supermächte haben. Eine Supermacht, die ich kenne, heißt Liquiditätspräferenz. Eine Liquiditätspräferenz gibt einem Anleger einen garantierten Geldbetrag (oder einen anderen Wert) bei jeder Änderung des Eigentums des Unternehmens. Diese garantierte Summe wird in der Regel als ein Vielfaches ihrer Investition ausgedrückt: 1x, 2x. Zum Beispiel, sagen AAA Investments kauft 50 von Dylvrrr039s Lager für 1.000.000 mit einer 2x Liquidität Präferenz. Dies verlässt 50 der Aktie für spätere Anlagen, Mitarbeiteraktienoptionen, Gründeraktien und so weiter. Mit einfacher Mathematik, die Dylvrrr eine Bewertung von 2.000.000 zu geben scheint. Das andere 50 muss auch eine Million wert sein, richtig Lets sagen Dylvrrr verdoppelt sich in der Bewertung und verkauft für 4.000.000. Sie könnten denken, dass die 50 der Aktien nicht im Besitz der AAA Investments ist jetzt wert 2.000.000. Immerhin bekam AAA 2x ihr Geld, richtig falsch. Was wirklich passiert ist das: AAA Investments kassiert in ihrer Liquiditätspräferenzkarte und nimmt 2.000.000. Die restlichen 2.000.000 werden dann über die Aktien der Gesellschaft angewendet - darunter die 50 der Aktie AAA Investments hält noch. Was bedeutet, dass AAA Investments weitere 1.000.000, bringt ihre insgesamt bis zu 3.000.000, so dass 1.000.000 für die 50 von Aktien oder Aktienoptionen von Mitarbeitern, spätere Investoren und die Gründer gehalten. Eine weitere Gefahr: Wenn ein Unternehmen zusätzliche Investitionen nach dem Beitritt übernimmt, kann es Ihren Bestand verdünnen. Hier können Sie das hier lesen: Employee Equity: Dilution Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass für Pre-IPO-Aktienoptionen etwas wert ist: Das Unternehmen muss erfolgreich genug sein, um verkauft zu werden oder IPO müssen Sie die Westeanforderungen erfüllen, die Ihre Optionen bereits haben können Abgelaufen (oder Sie haben mit Bargeld ausgeübt, was bedeutet, dass Sie Ihr persönliches Geld in Gefahr bringen), der Wert zum Verkauf oder N Monate nach einem Börsengang (für die Sperrfrist) muss über dem Ausübungspreis liegen (nach Liquiditätsvorgaben und Stammaktien gegen Vorzugsaktien). Ich möchte auch darauf hinweisen, dass Sie in der Lage sein können, Ihre Optionen auszuüben und die Aktie auf den Sekundärmärkten oder in Nebenangeboten zu verkaufen, wenn das Unternehmen ihnen erlaubt. Ich war noch nie eingeladen, an beiden teilzunehmen. Ich vermute, dass diese Mechanismen in der Regel nur in Unternehmen vorhanden sind, die erfolgreich genug sind, um einen wettbewerbsfähigen Marktlohn zu zahlen. Es gibt keinen großen Markt für Aktien in unbekannten Firmen. Deshalb schätze ich vor dem IPO Stock Options bei 0. Sie sind das Gegenteil von Flüssigkeit: Sie sind wie ein Pferd belastet von einem Hippopotamus belastet. Auch wenn die Optionen sind einige Tage wert Millionen, Sie wissen nicht, ob es eine gute Investition, wenn Sie wissen, wie lange es dauert, um diesen Wert zu bekommen. Sogar eine kleine Summe, die mit Bedacht klug investiert wird, kann zu einem kleinen Vermögen mit genügend Zeit wachsen: Von Ben Franklin, ein Geschenk, das zwei Kämpfe wert ist. Sie müssen sich nicht einer privaten Firma anschließen, um bescheidene Geldbeträge langfristig in große Geldbeträge umzuwandeln. Die Optionen sind als Motivationsinstrument fantastisch und führen die wichtige Rolle bei der Ausrichtung der Interessen der Mitarbeiter, der Gründer und der Investoren in einem Unternehmen. Als ein Unternehmen immer näher an den Börsengang kommt, haben die Optionen den wahrgenommenen Wert erhöht, was sie zu großen Retentionswerkzeugen macht. Sie helfen auch, das Risiko der Arbeit bei einem Pre-IPO-Unternehmen zu kompensieren. Alle anderen Dinge gleich, I039d bevorzugen ein Jobangebot in einer Firma, die (was ich denkst) ein wertvolleres Paket von Aktienoptionen hat. Die Aktienoptionen sind eine große Vergünstigung, und eines Tages können erhebliche Wert haben. Lass dich einfach nur täuschen: Die meisten Pre-IPO-Unternehmen machen es nie zum Börsengang. Es gibt Hunderte von IPOs ein Jahr, aber Tausende und Tausende von neuen Firmen beginnen mit der Hoffnung, dort zu kommen. Also, was ist mit meiner Geschichte, dass Startup ich beigetreten, um 2 ihrer Aktien in Optionen Sie gab mir eine bescheidene Erhöhung, aber es war Zehntausende von beiden Marktrate und meine bisherigen Gehalt. Ich arbeitete dort mehr als ein Jahr, aber nicht lange genug, um die volle 2 zu wachsen. Nach ein paar Jahren hielt das Unternehmen Operationen an. Letztlich war es nicht wichtig, dass ich nicht alle meine Wahlen bestwarte. Bis heute hat die Aktie mich im Wert zurückgegeben. Weil sie den Überblick über das Eigenkapital in einer Kalkulationstabelle halten, habe ich sogar noch ein hübsches Zertifikat für meine Schwierigkeiten zu zeigen. Hätte ich stattdessen 60.000 verloren gegangenes Gehalt in einem SampP500 Indexfonds investiert, wäre der Fonds heute mehr als 90.000 wert. Und dafür dachte ich, dass ich die Dividenden auf große Summen von Oreo-Cookies verbrachte. Am wichtigsten ist, müssen Sie Ihre eigenen steuerlichen Konsequenzen verstehen, wenn Sie in Form von Entschädigung anstelle von geraden Cashsalary und welche Art von Optionen, z. B. ISO. Allerdings, wenn Sie sich nur darum bemühen, eine Idee zu geben, welche Optionen für Sie wert sein könnten, beziehen sich die Hauptaspekte auf die Kapitalisierung und Bewertung von Unternehmen. Der Arbeitgeber kann nicht verstehen, warum Sie sich interessieren und können Ihnen die Informationen nicht geben (wenn Sie tatsächlich Aktien besitzen, könnten Sie das Recht haben, ihre Bücher als Aktionär zu überprüfen und etwas von dieser Info herauszufinden), aber hier sind einige Artikel zu sehen At: 1) Gesamtkapitalisierung des Unternehmens - Wie viel in Bezug auf die Aktie wurde bereits ausgegeben und wieviel reserviert (genehmigt) für zukünftige Emission 2) Aktienoptionsplan - Gibt es einen Aktienoptionsplan an Ort, wenn ja, wo ist Das Unternehmen unter dem Plan, dh wie viele Optionen reserviert wurden und an Mitarbeiter ausgegeben werden konnten und wie viele bereits ausgegeben wurden 3) Unternehmensbewertung - Was ist das Unternehmen wert Dies kann sein, was die aktuelle Aktie pro Aktie bewertet wird Oder was die gesamte Unternehmensbewertung ist. Wenn das Unternehmen vor kurzem Geld gezahlt hätte, hätte es eine quotpost-moneyquot Bewertung gegeben, die für Sie interessant wäre. Wenn ein Gründer oder Führungskraft sagt, das Unternehmen ist 50 Millionen wert oder sie sind ein 50 Millionen Unternehmen, das ist wahrscheinlich, was diese Person bezieht sich auf. Wenn die aktuelle Bewertung ist 50 Millionen und das Unternehmen hat 1.000.000 Aktien der Aktien ausgegeben und ausstehend, das ist im Wesentlichen eine 50 pro Aktie Bewertung. Die vollständig verwässerte Bewertung kann unterschiedlich sein, weil man den Effekt von allen ausgeübten Optionen betrachtet. Wenn das gleiche Unternehmen Optionen für den Kauf von 1.000.000 Aktien Aktien gewährt hat und wir davon ausgehen, jeder üben sie, könnte das Unternehmen potenziell 2.000.000 Aktien Aktien und der Preis pro Aktie sinkt auf 25 pro Aktie (noch eine 50-Millionen-Bewertung). Hier ist ein Link zu meiner Diskussion über Dinge zu sehen, in Bezug auf Optionen und Bewertung und wie dies zu tun: Grundsätzlich möchten Sie wissen, wie viel das Unternehmen wert ist und die Anzahl der ausstehenden Aktien zu wissen, wie die Option zu bewerten. Wenn Sie mit einem Startup zu tun haben, können Sie versuchen, Ihr Unternehmen mit anderen in ähnlichen Branchen zu vergleichen, um eine Bewertung zu erhalten oder gehen auf der Grundlage der letzten Runden der Finanzierung und diese Bewertungen. Auch Factoring in einem Abschlag auf diesen Wert für die Tatsache der Gefahr des Ausfalls für das Unternehmen und ob Sie in der Lage, die Aktie zu verkaufen und wann. Es gibt Wertpapiergesetze, die die Übertragung von Aktien außer unter bestimmten Umständen verbieten, bis das Unternehmen vollständig berichtet (publicIPO). Am Ende des Tages gibt es keine eindeutige Schnittformel, aber wenn man den Wert pro Aktie abschätzt, so ist der Grundwert wert. 14.5k Ansichten middot View Upvotes middot Antwort angefordert von 1 personJob Veranstaltungen: Mieten Stock Grant Größen in Pre-IPO Tech Unternehmen Key Points Wenn Sie berechnen, welche Prozentsatz der Firma Sie besitzen, können Sie sehen, wie viel Ihre Aktien könnte als das Unternehmen wert sein wächst. Sie können feststellen, ob der Zuschuss um den Prozentsatz der Gesellschaft wettbewerbsfähig ist. Jede Stufe in der Organisation sollte die Hälfte der Optionen der Tier über ihm erhalten. Beachten Sie, dass es selten für eine Aktienoptionen gewähren, um jemand anderes als ein CEO zu überschreiten 1. Redakteure Hinweis: Obwohl dieser Artikel wurde in einer früheren Ära in der Verwendung von Aktien-Kompensation geschrieben, die allgemeine Ansatz und Methode, die es diskutiert ist derzeit noch Verwendet von Pre-IPO-Unternehmen. Für neuere Daten siehe die FAQs zu Aktienzuschüssen und Bestandsvergütungspraktiken und - größen in Pre-IPO und privaten Unternehmen. Bis es in den 1990er Jahren üblich wurde, Aktienzuschüsse für ein relativ breites Spektrum von Mitarbeitern anzubieten, waren die meisten Menschen nur zufrieden Um sie überhaupt zu empfangen. Obwohl die Aktienvergütung durch Aktienmarkttrends und Rechnungslegungsänderungen geplagt wurde, sind die Mitarbeiter immer noch mit Aktienpreisen ausgezeichnet und sind mehr versiert als früher. Sie fragen sich in der Regel, ob die Zuschüsse, die sie angeboten werden, mit dem konkurrenzfähig sind, was sie von einem anderen Arbeitgeber in ihrer Branche erwarten würden. Da mehr Informationen über die Praktiken und Funktionen von Stipendien verfügbar sind, benötigen die Mitarbeiter feste Daten über die Bewilligungspraktiken. Gehalt recherchierte die Trends in High-Tech-Unternehmen während der dotcom Boom. In einem Startup ist es nicht wieviel: welcher Prozentsatz Wenn Sie berechnen, welcher Prozentsatz der Firma Sie besitzen, können Sie sehen, wie viel Ihre Aktien wert sein können, wenn das Unternehmen wächst. Besonders in High-Tech-Startup-Unternehmen ist es wichtiger zu wissen, welcher Prozentsatz des Unternehmens eine Aktienoption gewährt, als es ist zu wissen, wie viele Aktien Sie erhalten. Dont bekommen in den Zahlen eingeholt, sagte Keith Fortier, ein ehemaliger Vergütungsberater mit Gehalt. Bei einem Start ist die Bedeutung in den Prozentsätzen. In einem börsennotierten Unternehmen können Sie die Anzahl der Optionen mal den aktuellen Aktienkurs multiplizieren, dann die Anzahl der Aktien mal Ihren Kaufpreis subtrahieren, um ein schnelles Gefühl zu bekommen, wieviel die Optionen wert sind. In einer jüngeren Gesellschaft, wo Aktien weniger flüssig sind, ist es schwieriger zu berechnen, was Ihre Optionen wert sind. Obwohl sie wahrscheinlich mehr wert sind, wenn das Unternehmen gut geht als die Optionen, die Sie in einem öffentlich gehandelten Unternehmen bekommen könnten. Wenn Sie berechnen, welcher Prozentsatz des Unternehmens Sie besitzen, können Sie Szenarien erstellen, wie viel Ihre Aktien wert sein könnten, während das Unternehmen wächst. Darum ist der Prozentsatz eine wichtige Statistik. Um zu berechnen, welcher Prozentsatz des Unternehmens Sie angeboten werden, müssen Sie wissen, wie viele Aktien hervorragend sind. Der Wert eines Unternehmens (auch bekannt als seine Marktkapitalisierung oder Marktkapitalisierung) ist die Anzahl der ausgegebenen Aktien der Preis pro Aktie. Ein Startup-Unternehmen könnte auf 2 Millionen geschätzt werden, wenn ein früher Mitarbeiter der Firma beitritt, aber einen Wert von 20 oder sogar 200 Millionen nur ein Jahr oder zwei später erreichen. Zu wissen, dass es 20 Millionen Aktien gibt, ermöglicht es einem potenziellen Fertigungsingenieur, zu messen, ob ein Einstellungsstipendium von 7.500 Optionen fair ist. Ein versierter Kandidat bestimmt, ob der Zuschuss um den Prozentsatz der Gesellschaft wettbewerbsfähig ist. Einige Unternehmen haben relativ große Anzahl von Aktien hervorragend, so dass sie Optionen gewähren können, die gut als ganze Zahlen klingen. Aber der versierte Kandidat sollte feststellen, ob der Zuschuss durch den Prozentsatz des Unternehmens, das die Aktien repräsentieren, wettbewerbsfähig ist. Ein Zuschuss von 75.000 Aktien an einer Gesellschaft, die 200 Millionen Aktien besitzt, entspricht einem Zuschuss von 7.500 Aktien an einer ansonsten identischen Gesellschaft mit 20 Millionen Aktien im Umlauf. Im obigen Beispiel entspricht der Herstellungsbauer 0,038 Prozent des Unternehmens. Dieser Prozentsatz kann klein aussehen, aber es übersetzt in einen Zuschusswert von 750 für die Aktie, wenn das Unternehmen 2 Millionen 7.500 wert ist, wenn das Unternehmen 20 Millionen und 75.000 wert ist, wenn das Unternehmen 200 Millionen wert ist. Jährliche Zuschüsse gegen neue Mietzuschüsse in High-Tech-Unternehmen Jede Stufe in der Organisation sollte die Hälfte der Optionen der Tier über ihm erhalten. Obwohl Aktienoptionen als Anreize verwendet werden können, sind die häufigsten Arten von Optionen Zuschüsse jährliche Zuschüsse und Mietzahlungen. Ein jährlicher Zuschuss wiederholt jedes Jahr, bis sich der Plan ändert, während ein Mietzuschuss ein einmaliger Zuschuss ist. Einige Unternehmen bieten sowohl Mietzuschüsse als auch jährliche Zuschüsse an. Diese Pläne unterliegen in der Regel einem Sperrplan, in dem ein Arbeitnehmer Aktien gewährt wird, aber das Eigentumsrecht - d. H. Das Recht, sie auszuüben - im Laufe der Zeit zu erwerben. Wiederkehrende jährliche Zuschüsse werden in der Regel an ältere Menschen gezahlt und sind häufiger in etablierten Unternehmen, deren Aktienkurs ist mehr Ebene. Bei Start-ups ist der Mietvertrag erheblich größer als jeder jährliche Zuschuss, und kann der einzige Zuschuss der Firma bietet auf den ersten. Wenn ein Unternehmen beginnt, ist das Risiko am höchsten, und der Aktienkurs ist am niedrigsten, so dass die Optionen Zuschüsse sind viel höher. Im Laufe der Zeit sinkt das Risiko, der Aktienkurs steigt, und die Anzahl der Aktien, die an neue Mitarbeiter ausgegeben werden, ist geringer. Eine gute Faustregel, nach Bill Coleman, ein ehemaliger Vizepräsident der Entschädigung bei Gehalt, ist, dass jede Tier in der Organisation die Hälfte der Optionen der Tier über ihm erhalten sollte. Zum Beispiel in einem Unternehmen, in dem der CEO eine Einstellungsquote von 400.000 Aktien erhält, können die Optionszuschüsse so aussehen. Faustregel: Jede Stufe erhält die Hälfte der Anteile der Tier darüber. Quelle: Gehalt, Januar 2000. Die Tabellen 1 und 2 zeigen die jüngsten Zuschusspraktiken unter den Hightech-Firmen, die jährliche Zuschüsse und Mietzuschüsse anbieten. Die Daten, die aus veröffentlichten Umfragen stammen, werden in Form von Prozentsätzen des Unternehmens ausgedrückt. Zur Veranschaulichung werden die Stipendien auch in Bezug auf die Anzahl der Optionen in einem Unternehmen mit 20 Millionen ausgegebenen Aktien ausgedrückt. Der Datensatz umfasst sowohl Start-ups und etablierte Unternehmen, vor allem Unternehmen kurz vor und kurz nach einem Börsengang. Tabelle 1. Jährliche Aktienoptionsträger in der Hochtechnologie-Industrie. Jährliche Stipendien in Prozent der ausgegebenen Aktien Optionen auf der Grundlage von 20 Millionen Aktien im Umlauf Top-Exekutive (2-5) Quelle: Gehalt, basierend auf Daten, die aus veröffentlichten Umfragen ab Januar 2000 erstellt wurden. Tabelle 2. Aktienoption Mietzuschüsse in der Hochtechnologie Industrie. Mietstipendien als Prozentsatz der ausstehenden Aktien Optionen auf der Grundlage von 20 Millionen Aktien hervorragend Senior Professional Services 2. Ebene - Engineering 2. Ebene - Finanz 2. Ebene - Marketing Senior Tech. Mitarbeiter 2. Stufe - Prof. Svcs Assoc. Rechtsberater 3. Stufe - Ingenieurwesen 3. Ebene - Marketing Buchhaltungsleiter - Eintrag Ausgenommene technische (leitende) Ausgenommene technische (Zwischenstufe) Ausgenommene technische (Einreise) Ausgenommenes nichttechnisches (älteres) Ausgenommenes nichttechnisches (Zwischenprodukt) Ausgenommenes nichttechnisches (Einstieg) Quelle: Gehalt, basierend auf Daten, die aus veröffentlichten Umfragen ab Januar 2000 zusammengestellt wurden. Beachten Sie, dass es für eine Aktienoption, die einem anderen als einem CEO gewährt wird, selten ist. 1. Die Gründer behalten in der Regel einen deutlich größeren Prozentsatz des Unternehmens, aber ihre Aktien sind nicht im Lieferumfang enthalten Daten.) Um ein extremes Beispiel zu nennen, wenn 100 Mitarbeiter durchschnittlich 1 Prozent des Unternehmens erhalten würden, wäre für nichts anderes übrig. Eigentumsverhältnisse bei einer Liquiditätsveranstaltung Als Unternehmen bereitet sich ein Börsengang vor. Eine Fusion oder ein anderes Liquiditätsereignis (ein finanzieller Zeitpunkt, zu dem die Aktionäre ihre Aktien verkaufen oder liquidieren können), verschiebt sich die Eigentümerstruktur typischerweise etwas. Bei einem Börsengang werden zum Beispiel hochkarätige Führungskräfte in der Regel dazu gebracht, zusätzliche Glaubwürdigkeit und Management-Einblick zu bieten. Wall Street, Investmentbanker und die Finanz-Community als Ganzes Blick auf das Management-Team bei der Bewertung einer Investitionsmöglichkeit, sagte Coleman. Mitarbeiter, die seit Anfang an dort waren, sind manchmal überrascht, dass eine große Anzahl von Optionen in der Nähe des Börsengangs ausgegeben wird, aber sie sollten es erwarten. Obwohl es ihr Eigentum verdünnt, hat es getan, um den Wert des Unternehmens zu erhöhen, indem er das höchste Kaliber der Führungskräfte verliert und damit das Potenzial der Investition verbessert. Die Personen, die Aktienoptionspläne entwerfen, erwarten Liquiditätsereignisse, indem sie große Reserven von Optionen für diese Spätstunden einstellen. Infolgedessen ähnelt die Eigentumsverhältnisse eines Hightech-Unternehmens bei einem Liquiditätsereignis dem in Tabelle 3 wieder. Wiederum werden die Zahlen sowohl in Bezug auf den Anteil der ausgegebenen Aktien als auch die Anzahl der Aktien eines Unternehmens mit 20 Millionen Aktien ausgegeben. Die Daten stammen aus veröffentlichten Umfragen und aus der Analyse von S-1-Einreichungen. Tabelle 3. Eigentumsverhältnisse bei einem Liquiditätsereignis in der Hightech-Industrie. Eigentumsverhältnisse in Prozent der ausgegebenen Aktien Besitz auf der Grundlage von 20 Millionen Aktien im Umlauf Quelle: Gehalt, basierend auf Daten aus veröffentlichten Umfragen und Analyse der tatsächlichen Praktiken aus S-1 Einreichungen ab Januar 2000. Information schließt Gründer Betriebe. Fortier betonte, dass es wichtig sei, die Veränderungen der Entschädigungspraktiken im Laufe der Zeit zu berücksichtigen. Diese Daten spiegeln die Bewilligungspraktiken während des Dotcom-Booms wider, sagte er. Ich würde nicht überrascht sein, wenn es irgendeine Verschiebung im Make-up der Kompensationspakete in den Industrien auf der ganzen Linie gab. Ironischerweise aber sagte er: Es ist genau, wenn die Börse unten ist, wie es jetzt ist, dass Sie idealerweise für weitere Optionen verhandeln wollen. (Details zum Verhandeln mit Aktienentschädigung finden Sie auf der entsprechenden Artikelserie auf dieser Website.) Johanna Schlegel schrieb diesen Artikel, als sie bei Gehalt arbeitete, was eine umfassende Ressource von Gehalts - und Entschädigungsinformationen war. Teilen Sie diesen Artikel: Der Inhalt wird als pädagogische Ressource zur Verfügung gestellt. MyStockOptions haftet nicht für irgendwelche Fehler oder Verzögerungen im Inhalt oder irgendwelche Handlungen, die im Vertrauen darauf getroffen werden. Copyright-Exemplar 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions ist eine föderativ eingetragene Marke. Bitte kopieren oder extrahieren Sie diese Informationen ohne die ausdrückliche Genehmigung von myStockOptions nicht. Kontaktieren Sie RedakteureMystockoptionen für Lizenzinformationen. Wenn das Unternehmen hat nicht die Anzahl der Aktien im Umlauf, können Sie keine Schätzung Ihrer Optionen039 potenziellen Wert. Wenn Sie die Aktien im Umlauf haben, sollten Sie ein paar Dinge in Betracht ziehen: 1) Die Liquiditätspräferenz von Preferred Stock gegen Common Stock. Ihre Optionen werden in Stammaktien umgewandelt, und in bestimmten Exit-Szenarien (wie eine Akquisition) können Sie einfach nur das Akquisitionsangebot durch das prozentuale Eigentum, das Sie von der Firma haben, multiplizieren. Mehr dazu hier. 2) Zukünftige Verdünnung. Zukünftige Investoren (durch Spätstadien private Finanzierungsrunden oder IPO) verdünnen Ihre Beteiligung an der Firma, oftmals erheblich. Nehmen Sie Grubhub039s jüngsten IPO. Die Gesellschaft hat 4.000.000 neue Aktienbestände ausgegeben (über die bestehenden 74 Millionen Aktien im Umlauf). Hätten Sie 2000 Aktien besessen, würde Ihr .00270 Besitz (2.000 74 Million) jetzt auf 0,00256 (2.000 78 Million) verdünnt werden. Hier sehen Sie die IP-Adresse von Grubhub039s (die öffentlich zugänglich ist). Im Falle von Spätstadien private Finanzierung Runden, Verdünnung kann viel extremer sein. Also, wo ist das verlassen Sie Annahme Sie haben die Anzahl der Aktien im Umlauf: 1) herauszufinden, Ihr Eigentum zum Zeitpunkt der Emission 2) Überprüfen Sie historische Verwässerung für Unternehmen Ihrer Größe und Reife 3) Nehmen Sie einen realistischen Ausstiegswert der Firma 4) Wenden Sie 2 bis 1 an und multiplizieren Sie es mit 3 Und das ist eine sehr grobe Schätzung dessen, was Ihre Optionen wert sein könnten. Einige andere Techniken für die Unternehmensbewertung: Aktuelle Runden der Finanzierung: Dies ist ziemlich einfach: durch die Erforschung, was die jüngsten Investoren bezahlt, um in das Unternehmen zu investieren, können Sie eine Schätzung, was Ihre Aktien sind derzeit wert. Denken Sie daran, dass VCs große Schecks schreiben und in der Regel einen Unternehmenszugang haben: Jahresabschluss (genaue Umsatzzahlen, Mitarbeiterzahl, Umsatzwachstum, Margen, Profitabilität) Senior Management (Marketingstrategie, Bewertung von Führung, Talent) Die Cap-Tabelle Michael Ostendorff und Das Team von VC Experts hat diese Informationen der Öffentlichkeit gern für eine Reihe von Firmen wie Uber und Lyft zur Verfügung gestellt. Wenn nicht, können Sie Ihr Unternehmen fragen. Mehrere Einnahmen Eine andere Methode der Bewertung ist durch den Vergleich, wie andere Unternehmen in der gleichen Branche bewertet werden, entweder in den öffentlichen Märkten (wo Echtzeit-Preis-Erkennung und geprüfte Jahresabschlüsse sind beide verfügbar) oder Über MampA. In der Regel schätzen wir Unternehmen mit einem Discounted Cash Flow oder DCF, Modell. Einfach ausgedrückt, indem ich ein Unternehmen zusammenbringe, um Geld zu verdienen und Geldgewinne zu reduzieren, die das Unternehmen in Zukunft verdienen wird, können wir einen Wert des Unternehmens ableiten. Allerdings sind viele VC-gesicherte Unternehmen noch nicht rentabel, auch nachdem sie öffentlich gegangen sind, so dass eine DCF-Analyse nicht die Rechnung passt. Stattdessen können wir uns anschauen, wie die Einnahmen des Unternehmens (die selbst die unrentabelsten Unternehmen haben werden). Unternehmen in bestimmten Sektoren (AdTech, E-Commerce, Big Data) werden oft mit einem gewissen Vielfachen ihres Jahresumsatzes bewertet. Obwohl es eher grob ist, ist die Begründung, dass alle Unternehmen in einem bestimmten Sektor Einnahmen erzielen und in ähnlicher Weise arbeiten (X geht an SGampA, X Bruttogewinnspanne, etc.). Angenommen, die private Firma you039re Forschung hat mit der Öffentlichkeit geteilt, ihre jährlichen Umsatzzahlen (wie One Kings Lane im Jahr 2013: nymagnewsbusinessb.), Könnten Sie einen Sektor Einkommen Multiple von einem öffentlichen Konkurrenten, um einen geschätzten Wert ableiten. Ein Beispiel: Zulily (Aktiengesellschaft, unter dem Ticker ZU) ist ein Flash-Verkauf E-Commerce-Website, die ab 14. Juli 2014 hat eine Marktkapitalisierung von 4,6 Milliarden. Wie pro öffentliche Einreichungen, hatte das Unternehmen nachlaufende 12-Monats-Einnahmen von 806,58 Millionen, oder ein 5,7-Ton-Umsatz mehrere. One Kings Lane, ein privates Unternehmen, das im Jahr 2013 einen Jahresumsatz von 300 Millionen Euro einnimmt, könnte mit einer sehr groben Analyse auf 1,710 Milliarden (5,7 300 Millionen) geschätzt werden. Private Unternehmenswerte sind viel anders als öffentliche Unternehmenswerte. Sie sollten versuchen, so viele verfügbare Informationen wie möglich zu finden, vor allem über die letzten Runden der Finanzierung: Sie dienen oft als die beste Steckdose, um den aktuellen Wert Ihrer Aktien zu bewerten. (Vollständige Offenlegung: Ich bin ein Gründer bei EquityZen, ein Marktplatz für private Unternehmen Investitionen) Vier Schritte zur Bewertung einer Aktienoption Grant Ich habe vor kurzem meine Frau verhandelt ein Angebot Brief für eine hochrangige Ebene Position mit einem späten Start-up und erkannt, dass Eine Menge Leute versteht nicht, wie man eine Aktienoption gewährt. Die meisten Briefe beschreiben Ihren Titel, Gehalt, Boni und potenziell eine Option, um eine bestimmte Anzahl von Aktien zu kaufen, aber das ist alles. In der Regel werden sehr wenig Informationen zur Verfügung gestellt, wenn Sie in einem Angebotsbrief einen Optionszuschuss erhalten. Sie sind in der Regel nur die Anzahl der Optionen, die Sie erhalten und potenziell die Vesting Zeitplan. Wenn ein Teil Ihres Vergütungspakets eine Option gewährt, müssen Sie die folgenden vier Fragen stellen, damit Sie vollständig verstehen, was Sie bekommen. 1. Was sind die Ausübungsbedingungen und wann beginnt die Ausübung Vesting ermöglicht es den Mitarbeitern, im Laufe der Zeit Eigenkapital zu erwerben, als Anreiz, sie mit dem Unternehmen zu verbringen. Der Ausübungsplan kann im Angebotsbrief detailliert sein, aber wenn es nicht ist, sollten Sie danach fragen. Ein Standardwährungsplan ist 25 nach dem ersten Jahr und dann monatlich für weitere drei Jahre ausgeübt, bis Sie nach vier Jahren voll ausgeschöpft sind. Sie sollten auch bestätigen, dass die Vesting an Ihrem ersten Tag beginnen wird, nicht wenn die Option endlich von der Tafel genehmigt wird, da dies einen materiellen Unterschied machen kann, wenn Sie Standardwährungsplan haben. 2. Was ist meine Option gewähren als Prozentsatz der voll verwässerten Unternehmen Eine 50.000 Aktien Option Zuschuss könnte wie eine Menge klingen, aber wenn es 500.000.000 Aktien an der Firma, das ist nur 0,01 der Firma. Sie müssen wissen, welcher Prozentsatz des Unternehmens Ihr Stipendium darstellt, um selbst die grundlegendsten Bewertungsberechnungen zu machen. Wenn das Unternehmen darauf hinweist, Ihnen diese Informationen zu geben, denken Sie daran, dass Sie dies in den Firmendokumenten finden können, die öffentlich zugänglich sind und mit dem Staatssekretär gehalten werden. Ich würde es seltsam finden, wenn ein Unternehmen dagegen war, Ihnen diese Informationen zu geben. 3. Was ist der Preis pro Aktie Ihrer Optionen Der Vorstand ist verpflichtet, Aktienoptionen zum aktuellen Marktwert der Aktie zu gewähren. Dies geschieht in der Regel durch einen Gutachten, der als 409A-Bewertungsbericht bezeichnet wird, der für ein Jahr gut ist, es sei denn, es gibt ein materielles Ereignis (d. h. eine andere Finanzierungsrunde). Es ist nicht unvernünftig, nach den letzten 409A Bewertungszahlen zu fragen, also hast du eine Vorstellung davon, was deine Aktie am ersten Tag wert ist. Auf diese Weise können Sie den Wert der Aktie über Ihre Zeit bei der Firma mit jedem neuen 409A verfolgen. 4. Wann ist die nächste Vorstandssitzung und erwartet die Gesellschaft, dass der aktuelle 409A-Bewertungsbericht bei dieser Sitzung gültig ist. Aktienoptionen sind erst gültig, wenn der Vorstand den Zuschuss genehmigt hat. Wenn die 409A im Begriff ist, sich zu verteidigen, kann dies zu einer langen Verzögerung in der formalen Optionsgewährung führen (Ive gesehen Verzögerungen von fast einem Jahr) und wenn das Unternehmen gut geht, kann der Marktwert der Aktie eher dramatisch steigen. Weil diese Frage auch ein indirekter Weg ist, um zu erkundigen, ob das Unternehmen in naher Zukunft materielle Ereignisse antizipiert (d. H. Geld aufbringen oder eine strategische Transaktion verhandeln), wäre es nicht unvernünftig, dass sie sich weigern, diese Frage zu beantworten. Ich habe Menschen mitgeteilt, die besorgt sind, dass diese Fragen unangemessen sind und ihre potenzielle Beschäftigung gefährden werden. Was ich gefunden habe, ist, dass Sie veranschaulichen, dass Sie die Angebotsbriefe sorgfältig auswerten, ein positives Signal an den potentiellen Arbeitgeber sendet. Unternehmen wollen intelligente, kenntnisreiche Mitarbeiter einstellen. Alle diese Fragen sind völlig vernünftig, vor allem für alle, die einen Job über eine Einreise oder klerikale Ebene Position (wo Equity-Kompensation ist viel weniger häufig). Die Fragen sind in der Reihenfolge der Angemessenheit aufgelistet, so dass, wenn Sie nach dem ersten oder zweiten zurückgeschoben werden, können Sie das Schiff verlassen und Ihren Ansatz neu bewerten. Bei Fragen zu Mitarbeiteraktienoptionen wäre es am besten, mit einem Startup-Anwalt oder einem Wertpapieranwalt zu sprechen, um Ihre rechtlichen Herausforderungen zu lösen. Sie können dies kostenlos und einfach mit UpCounsel heute tun. Über den Autor
No comments:
Post a Comment